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年輕時積極投資策略的理由？
我經常聽說，傳統智慧是在年輕時投資於“激進”的投資策略，當您接近退休年齡時，轉向更保守的策略。鑑於我經常聽到它，我想……它一定是健全的。
但誰能解釋為什麼？
從數學上看，無論是什麼預期回報率似乎對兩者都是相同的。激進的策略是更高的風險和更高的回報。保守的策略是低風險和低迴報。
為什麼一開始就積極進取，整體預期回報會更好？它們的表現是否優於保守策略，還是意味著您有能力“把握市場時機”並在特定時間擺脫激進策略？
從數學上看，無論是什麼預期回報率似乎對兩者都是相同的。激進的策略是更高的風險和更高的回報。保守的策略是低風險和低迴報。
那不是真的。粗略地說，“更高的風險和更高的回報”的數學類比是“更高的標準差和更高的平均值”。換句話說，激進策略確實具有更高的預期回報率（更高的均值）。它的缺點是在途中發生中間損失（和/或更高幅度的中間損失）的可能性更高。
下圖經典地說明了這一點 -
來自先鋒。您可以看到，平均回報越大，投資組合的風險就越大（即，相對於債券，股票分配得越多），但這種更高的平均回報是以更大範圍的**可能回報為代價的。使用激進的投資組合，您在任何特定時刻承擔更大的損失風險，以獲得更大的長期收益機會。
鑑於此，為什麼建議在早期就積極進取應該是顯而易見的。在生命的早期，你不關心你目前的位置是向上還是向下，因為你沒有把錢拿出來。如果您的投資組合下跌，您只需將資金留在其中，直到它再次上漲。以後的生活，你需要花錢；您現在關心您目前的頭寸是上漲還是下跌，因為您不能等待下跌的市場，並且可能不得不通過賣出來實現損失。
需要注意的是，高風險投資組合的預期回報總是更高，預期風險也是如此。預期回報率不會隨著年齡的增長而神奇地改變。改變的是你吸收損失以保持以後收益的能力。
