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如果我持有 XYZ 的看跌期權,而 XYZ 變得一文不值,我的期權是否也一文不值?

  • January 1, 2021

這是一個假設性問題。假設我相信 XYZ 確實處於財務困境中,所以我以便宜的價格購買了一些嚴重的 OTM 看跌期權。到期前,XYZ 破產,他們的股票變得一文不值。我的看跌期權現在也沒有價值了嗎?

如果它們是看漲期權,我可以看到是的,它們將毫無價值,因為我有權為別人的垃圾股多付錢,而我就是不會。但是,如果我擁有看跌期權,其他人就有義務我的垃圾股多付,我當然想根據該義務收取費用。

一方面,我認為這些期權一文不值,因為如果 XYZ 破產了,我就無法實際購買 100 股我需要典當給承諾為他們付款的失敗者的股票。但另一方面,我不能用這麼多錢買一個期權,因為沒有人會把它賣給我,這讓我覺得他們畢竟不會那麼一文不值。

那麼在這種情況下會發生什麼?

如果投資者擁有行使價為 40 的 XYZ 股票的看跌期權,並且 XYZ 被宣布完全一文不值,那麼當投資者行使其期權時,他/她將獲得每份合約 4000 美元。然而,股票被宣佈為一文不值需要很長時間。因此,通常最好賣出期權。

看跌期權可以通過傳遞股票並收到約定的付款來結算。即使股票一文不值,仍然可以傳遞股票並收到約定的付款。因此,如果股票變得一文不值,看跌期權持有人應該沒問題。

破產的股票通常仍在交易,因此您可以購買它們。即使他們不交易,也可以被機構交易者找到。因此,您的看跌期權應該保持其價值:即使您找不到需要交割的股票,您也可以將看跌期權以高價賣給能找到它們的人。

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/134449