如果一家企業使用下圖，從技術上講，它是否會出售股票？
圖 流程如下：消費者（A）從企業（B）購買商品或服務。消費者收到商品或服務並獲得積分，類似於忠誠度計劃。一家獨立的公司 (C) 從消費者為廣告業務 (B) 所做的銷售中收取佣金。公司將其部分收益投資於（D），使其增長，然後隨著時間的推移向消費者（A）支付股息。
消費者是用他們的錢獲得商品或服務，所以他們在技術上並不是為了公平而投資。此外，從技術上講，投資於公司的錢並不是消費者的錢，而是企業 (B) 收入的一部分。還應該提到的是，從消費者到企業 (B) 的每次購買都將獲得 30% 的回報，而不是用於增加公司的收入。這 30% 會在 30 天內返還給消費者，之後，只要公司發展壯大，購買價值的一定百分比（也相當於他們擁有的積分數）將作為股息分給消費者。
這一切的合法性是什麼？它是否避免了向未經認可的投資者出售股票或股權眾籌的規定？
謝謝
D）部分是缺陷。公司永遠不會給消費者分紅。他們向作為投資者的股東分紅。忠誠度積分從來都不是股權，這是專門設計的，因此它們根本不是股權甚至財產。閱讀有關忠誠度積分系統的細則，它涵蓋了這一點，沒有人會因為監管問題而偏離這一點。
如果“忠誠度積分”沒有傳達在公司選舉中的投票權，或者當公司在資產超過負債時停止運營時公司資產的份額，那麼它們可能不是一種股票形式。
因此，提供這些積分可能不會使要約人受到美國證券交易委員會的監管。
但由於這些積分承諾持有人未來付款，它們可能被視為一種債券或貸款義務。這可能意味著發行人在某種意義上對積分持有人的義務比對股東的義務更大。例如，他們可能有義務在向實際股東支付實際股息之前向積分持有人支付承諾的“股息”。
如果您打算在實際業務中使用這種安排，您應該諮詢代表您的律師，了解該計劃對業務的合法性和風險，而不是在網際網路上隨意詢問所涉及的“點”是否可以考慮作為股票。