退休前改變投資策略
目前，我今年 40 歲，正在投資傳統 IRA（T Row Price 主動管理基金）和指數基金（Vanguard）。我應該在幾歲時進入儲蓄階段？
目前我對傳統 IRA 的投資是非指數基金。當我接近退休時，我是否應該開始將資金轉移到更穩定、風險更低的共同基金中，比如債券或指數基金等？
我在美國。
在這種類型的論壇中有許多變數不能全部考慮。你現在一共存了多少錢？現在省了多少錢？您期望退休後的生活水平如何？您是否還有其他想要完成的目標（兒童大學、投資租賃物業等）？
有非常廣泛的規則，例如“120 規則”，您應該將 120 減去您的年齡投資於股票，其餘投資於債券，但這只是一個非常廣泛的起點（通常是為了確保您不會太冒險） . 它沒有什麼神奇之處，只是一個粗略的衡量標準，以確保隨著年齡的增長減少風險投資。
網上也有幾個“退休計算器”可以考慮更多的變數，但它更像是一個現實檢查（你是否有足夠的錢在你想要退休的時候退休）而不是一個特定的計劃。
如果您已經存了很多錢，或者有更複雜的目標，我會打電話給當地的財務顧問，他們願意了解所有這些因素並提出滿足您需求的計劃。如果您覺得自己正在“出售產品”，例如特定年金、商品（黃金）或人壽保險計劃，我會非常猶豫。許多顧問更關註銷售而不是服務。找到一個可以確保您了解自己在投資什麼並且不會感到使用它們的壓力的人。
附帶說明一下，指數基金通常不是“風險較小”——它們只是更便宜（費用較低），因為它們沒有一個經理來積極決定投入哪些股票/債券。有主動和被動（指數) 風險/回報範圍內的資金。
如果您在 65 歲退休併計劃使用退休儲蓄直到您 85 歲，那麼您提取資金的平均年齡是 75 歲。
你現在 40 歲了，所以如果你存了一些東西，你就可以把它投資 35 年。
如今，非美國股票的可持續市盈率約為 15，因此在 2% 的通脹率下，大約 100%/15 + 2% = 8.7% 的內在收益率（減去成本，您可以通過買入並持有策略來避免這種情況） ，很少改變你的投資，或者通過使用低成本指數基金來最小化）。
現在的問題是，非美國股票的收益率低於美國政府債券需要發生什麼？今天的 10 年期國債利率為 2.91%，所以如果我們假設高通脹是短暫的，並回到 2% 的通脹率，35 年後政府債券將您的財富乘以 1.0291^35 = 2.7291x。
非美國股票將使您的財富乘以 1.087^35 = 18.537x。
因此，如果在最糟糕的時刻（從現在起 35 年後）股票估值由於股市崩盤而急劇下降，那麼崩盤需要有多嚴重？
相當嚴重。2.7291/18.537 = 約 0.15。即使在大蕭條期間，我們也沒有看到如此 85% 的崩盤。
一句話警告。我說的是“非美股”。我更喜歡非美股的原因是美股的市盈率看似可以接受，只有 20倍，但這是因為盈利創歷史新高。Meta、Apple、Amazon、Microsoft 和 Alphabet 等美國科技公司一直在從國外吸走大量資金，甚至美國的企業利潤相對於 GDP 也處於不自然的高水平。然而，這一切都不會永遠持續下去。已經有計劃減少主要科技公司的權力。美國股票估值的一個更好的觀點是 CAPE 比率，也稱為席勒的市盈率，今天是 31. 即使這在今天也不能反映美國股市泡沫的嚴重性，因為 CAPE 比率是根據 10 年平均收益計算的，並且至少在過去 5-7 年的大部分時間裡，它們一直相當高。所以美國股市的“可持續市盈率”大概在40左右。
所以可以預期美股收益率為 100%/40 + 2% = 4.5%。
35 年後，即 1.045^35 = 4.6673x。如果 35 年後估值正常化，那將使您擁有的資產減半，即 0.5*1.045^35 = 2.3337x。
因此，除非美國股市的主要泡沫很快消失，以便您可以以有吸引力的估值再投資股息，否則今天美國股票在未來 35 年的收益率可能低於政府債券。
我的建議：至少在接下來的 15 年內，將 100% 的資金投資於股票，優先選擇非美股，並可能選擇一些個別的美股，避免那些估值過高的股票。納斯達克的任何東西，不要買。如果可持續估值是正確的，道瓊斯可能會有一些東西。
然後在 15 年後，重新考慮你的計劃。如果債券收益率已經正常化並且非美國股票收益率大致相同，那麼開始增加債券數量和減少股票數量可能是一個好主意。