經濟

你如何衡量黃金的價值?

  • March 30, 2018

對於一家公司的股票,當你進行估值時,你可以查看公司獲得了多少利潤,或者它返還了多少股息,以便獲得具有市盈率的價值,你可以以此為基礎進行估值.

對於商品,您可以查看供需等問題。比如說,對於石油,你可以準確地使用生產多少石油,你可以看看需要石油的國家,他們有多富有,他們需要多少石油,他們用石油做什麼等等。

我不知道如何衡量黃金的價值。如果我錯了,請糾正我,但黃金似乎沒有那麼多內在價值(我可能在這裡使用了錯誤的術語)。我的意思是材料本身並沒有真正產生太多的產量。它看起來不錯,您可以用它製作珠寶,並用於電腦零件和其他東西,但我認為最近黃金價格上漲不是因為現在人們更喜歡看黃金,或者它被更多地消費,而是它主要用作存放資金以對沖貨幣貶值的機制。

因此,考慮到這一點,您如何衡量黃金價格是被高估還是被低估?似乎它是非常有價值的東西,同時又不是那麼有用。

黃金可能有一些“內在價值”,但投資者無法通過任何已知的估值技術準確確定。事實上,如果你應用 John Burr Williams 的股息貼現模型——該模型的一個變體是貼現現金流 (DCF) 分析的基礎和大多數估值技術的基礎——黃金的內在價值將為零,因為它不會產生任何現金周轉。

傳奇的焦點投資者沃倫巴菲特認為,由於上述原因,投資黃金純屬投機行為。正如其他人所說,黃金價格供需影響,但對黃金價格影響更大的是經濟狀況。黃金被視為一種價值儲存手段,因為根據一些人的說法,它不會像紙幣那樣在通貨膨脹期間“貶值”。在通貨膨脹時期,需求增加,因此黃金價格確實上漲,這就是為什麼黃金表現得與商品相似,但用途卻少得多。

很難爭論黃金是升值還是貶值,因為我們無法確定黃金的內在價值,任何試圖證明任何給定價格的人都是在蒙蔽你的雙眼。無可爭辯的是,在歷史上,黃金代表著財富,在過去的一個世紀和過去的十年中,隨著人們拋售美元購買黃金,黃金價格在通貨膨脹條件下上漲,而隨著貨幣購買力的增加,黃金價格下跌。

許多投資者談論“黃金泡沫”,他們認為黃金價格因通貨膨脹和美聯儲的貨幣政策而膨脹,一旦利率上升,貨幣供應將收縮,黃金將下跌,但同樣,沒有人能說黃金在任何給定點的公允價值的合理準確性。

這篇關於尋求 alpha 的文章: http: //seekingalpha.com/article/112794-the-intrinsic-value-of-gold

給出了一個快速的概述,但它也很模糊,因為黃金無法準確定價。

我不會說黃金的內在價值為零,因為黃金不是一項業務,因此傳統模型不合適,但我會說黃金當然沒有 1,500 美元的價值,它之所以被支撐得如此之高只是因為投資者的預期.

總而言之,我不認為你可以準確地說明黃金是被低估還是被高估——你必鬚根據你對市場和貨幣政策未來的看法做出判斷,但變數太多,無法始終如一地準確。

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/9230