高頻交易是否提供經濟價值？
高頻交易經常在媒體上被宣傳為一種不產生實際經濟價值的貪婪活動。這是一個容易相信的論點——當然沒有直接製造出 ipod，也沒有開採任何礦物。不過，這個論點似乎不是證據。
高頻交易是通過創造流動性或其他價值來創造經濟價值，還是真的只是盜竊，為什麼？
這是一個非常重要的問題，你會發現雙方的爭論，部分原因是它仍未得到充分研究。
斯坦福大學經濟學博士 Ben Golub在 Quoram 上回答“高頻交易對經濟有好處嗎？ ”。
這是一個重要但未被充分研究的問題。儘管有幾個小組正在研究這個主題，但發表的學術研究很少。您可能對以下論文感興趣：
<http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1569067>
<http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1361184>
這些文件從理論和經驗的角度記錄了高頻交易中出現的一些現象。然而，仍然缺少對高頻交易獨特特徵的全面均衡分析，在完成之前，我們所有的答案都只是試探性的。
儘管如此，還是有一些顯而易見的事情可以說。目前，高頻交易者正在競相尋找離交易所越來越近的位置，因為毫秒很重要。因此，大量資金被用於在幾分之一秒內擊敗其他做市商。一旦許多公司進行這些投資，市場在競爭和價格方面看起來就像以前一樣，但速度要快一點。這種投資不太可能具有社會效率：也就是說，市場使用者實際上並沒有從他們的交易執行速度快半毫秒這一事實中受益——當然不足以覆蓋實現這一目標的所有投資.
一些研究這個問題的人認為，高頻交易（HFT）實際上加劇了市場波動；在上面連結的第二篇論文中找到了一些關於這種效果的圖。肯定沒有被廣泛接受的理論說更快的交易技術必然會提高效率，並且很容易想到可以賺錢（至少在短期內）但會傷害大多數其他投資者的算法，以及市場。
一個警告是，一些對高頻交易的抱怨來自那些在高頻交易變得更好時失敗的人——老式做市商。他們當然有動機讓高頻交易變得非常糟糕。因此，對於高頻交易的掠奪性的一些抱怨應該持保留態度。關於這項活動的價值沒有強烈的經濟共識。對於它的價值，我個人的印像是，這比好更壞。隨著更明確的研究出來，我會在這裡發布更新。
您還可以從《經濟學人》中找到關於高頻交易的辯論，它給出了雙方的論點。
結論： 無論您對 HFT 的看法如何，它似乎都會留下來，並且在可預見的未來不會離開。所以爭論將繼續…
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