反向ETF如何運作

反向ETF如何運作？發行 ETF 的承銷公司是否只是做空標的股票？還是他們購買（出售​​）近月看跌（看漲）期權並繼續滾動？

例如，讓我們考慮反向跟踪標準普爾 500 指數的反向 ETF SH。

空頭 ETF 持有衍生品，例如期權、期貨和掉期，以嘗試每天跟踪指數的反向（或有時是反向的乘數）（因此不是“隨著時間的推移”，而是每天都反映表現該指數的）。

例如，SH 持有其與多家銀行的 S&P500 指數掉期的大部分風險敞口：

<http://www.proshares.com/funds/sh_daily_holdings.html>

瑞銀掉期30%，美國銀行17%，高盛15%；他們大約 85% 的風險敞口在這些掉期交易中。然後他們持有足夠的現金來支付所有這些頭寸（他們被正式列為擁有 200% 的現金頭寸和 -100% 的各種衍生品頭寸）。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/43742