了解合成長期看跌期權

我無法理解以下合成關係：

合成多頭看跌期權 = 空頭底層證券 + 多頭看漲期權

現在，如果 XYZ 在 40，我在 40 做空 XYZ 併購買 40 看漲期權，那麼：

如果底層證券下跌，空頭頭寸會受益，但多頭看漲期權同時會失去價值。那麼我真的希望底層證券下跌嗎？底層證券究竟應該做什麼才能使這個頭寸對我有利？總而言之，我希望底層證券下跌，但在這裡我無法得出結論。

多頭看跌期權 - 您的初始成本（期權費）很小，但隨著股票下跌而獲利。如果衝擊上升，即使是很多，你也沒有額外的風險。

做空一隻股票——如果股票下跌，你會獲利，但如果它上漲，你會面臨無限的風險，看漲期權通過限制上漲的股票風險來緩解這種情況。當您同時持有空頭頭寸和多頭看漲期權時，損益圖看起來類似於多頭看跌期權。

您可以考慮製作圖表或電子表格來比較位置。您可以輕鬆繪製看跌期權、看漲期權、多頭股票、空頭股票，並研究頭寸組合如何綜合起來看起來像其他頭寸。通常，當一隻股票沒有可做空的股票時，合成空頭可以幫助您將股票頭寸到位。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/45326