Delta 對沖看跌期權，而沒有對標的股票多頭頭寸
我在這個領域相當新，所以如果我犯了錯誤，請糾正我。我有一個關於對沖的初學者問題。
看跌期權的 delta 始終為負，因此為了對看跌期權進行 delta 對沖，我必須出售標的股票。這意味著，如果我在沒有任何股票的情況下購買看跌期權，我首先必須購買這些股票才能對沖我的看跌期權。但是買賣股票進行對沖是零操作。
這是否意味著能夠對沖看跌期權，您應該已經是一定數量的標的股票的所有者？
所以要對看跌期權進行delta對沖，我必須出售標的股票
（實際上你會購買標的股票來抵消負增量，而不是出售它）
不必要。您也可以在相同或不同的行使價下買入看漲期權（這會產生跨式或扼殺式）。但是，是的，您可以購買一定數量的標的以將 delta 增加到零，或購買看漲期權（您也可以在不同的行權價下賣出看跌期權，但這往往會抵消更多的原始頭寸）。
請注意，delta 只是與期權相關的*一個風險因素。*delta (gamma)、波動性 (vega) 以及時間 (theta) 和利率 (rho) 的變化也存在風險。因此，通過對沖 delta，您可能會無意中增加其他因素的風險。
是的，看跌期權的 delta 始終為負數，但您有兩種期權選擇——您可以買入或賣出。如果您購買它們，那麼您擁有負增量。如果你賣掉它們，那麼你“擁有”正三角洲。
擁有正 delta 可能看起來有點令人困惑，因為它是一個空頭看跌期權。空頭看跌代表購買股票的義務，多頭股票的增量為正。你的頭開始旋轉了嗎？
更具體地說，如果您做多看跌期權（負 delta），最簡單的 delta 對沖就是購買股票。相反，如果你做空看跌期權，做空股票將是 delta 對沖。
您可以通過多種其他方式進行 delta 對沖。例如，在反向比率價差（又名反向價差）中，您可以賣出期權並在 OTM 行使價時買入更多期權。
您也可以買入或賣出對沖看跌期權的看漲期權，反之亦然，但這些策略更為複雜，具有多種其他風險，除非在成年人的監督下，否則不應嘗試:->)
在您充分理解這一點之後，如果您嘗試其中任何一種，請確保您在一個大幅折扣經紀人處進行交易，每份期權合約的收費低於 1 美元。使用傳統的每筆交易 4.95 美元（也許還要加上每份合約的費用）會害死你。