期權基礎：如何從多頭看漲頭寸中獲利
我正在研究期權交易的基礎知識，並且只是閱讀了一本“速成課程”的書，作者在其中陳述了以下內容：
…您不會手頭有現金放棄看漲期權。在這種情況下，我們所說的利潤是“內在價值”。您現在可以持有該股票並在其上寫一份買入合約，將其賣出並在此過程中獲得有形利潤。… 作為期權交易者，您不希望持有股票投資組合。您通過合約購買股票以轉身並出售以獲取利潤。
所以我有一個關於長期看漲期權的基本問題。作者在此是否暗示在簽訂“購買契約”之前必須購買相關股票？當然，這是隱含的，因為如果不執行契約，您將沒有什麼可賣的，對吧？
前幾段的陳述加劇了我的困惑
買入看漲期權還允許您考慮通常超出您的價格範圍的股票。…購買這些股票的期權比購買股票本身要便宜得多，…這就是所謂的“槓桿”：以數百美元的溢價控制數千美元股票的能力。
在這裡我又迷路了-如果您必須執行頭寸才能獲利，那麼您需要全額合約才能最終購買這些股票，對嗎？
最後，如果我有一個有價值的多頭看漲期權，其中行使價 + 溢價低於股票的目前價格，那麼我需要執行期權，買入買入股票，然後才能真正賣出這些股票（立即購買後）為了利潤，對吧？或者有沒有其他方法可以在不實際購買股票的情況下實現利潤？
難怪你會感到困惑。你引用的第一段是一場災難。用更清楚的話來說：
- 如果看漲期權的價格升值並且你賣出它，你就會手頭有現金並獲利
- 該利潤可以來自內在或外在溢價（看漲期權的價格必須簡單地升值）
- 沒有寫購買契約這樣的事情。寫作是銷售開放（STO）的代名詞。如果您要賣出一個針對原始多頭看漲期權的看漲期權，您將創建一個價差（垂直、日曆、對角線）。
執行 ITM 呼叫有兩個原因：
1）你想擁有股票。
2）如果看漲期權是 ITM 並且其交易價格低於平價（買入價低於內在價值）或如您所寫，“行使價 + 溢價低於股票的目前價格”，您可以嘗試一些價格改善您的 STC 訂單，但沒有激勵做市商或其他任何人為您提供全部內在價值。在等待更好的成交時，XYZ 的價格可能會下跌，您可以返還部分看漲期權的收益。
為了避免這種削減，您可以執行與做市商相同的折扣套利。如果您有足夠的保證金來彌補賣空，請做空股票，然後執行看漲期權。這鎖定了內在價值並避免了折扣（首先做空股票以避免可能的潛在價格下滑）。如果您沒有保證金，那麼您將不得不按訂單處理並拿走您能得到的任何東西。如果你需要一個例子，問走。