如何將現金作為看漲期權進行估值？
最近看到這篇關於沃倫巴菲特 2012 年傳記作者的文章：
“這是我從他那裡學到的最重要的事情之一：現金的選擇性。他認為現金是沒有到期日的看漲期權，是所有資產類別的期權，沒有執行價格。”
所以我的問題是：一個/什麼是專門將一美元現金作為看漲期權的正確方法？
使用 Black-Scholes公式，我們可以看到 $ 100 as a call option described by Buffett is worth $ 100. 我使用目前 0.16% 的國庫券利率、0 的股息率和波動率以及 10,000 年來近似“永不”的到期日期。
https://goodcalculators.com/black-scholes-calculator/
如果您持有現金（作為投資者），您可以做兩件事之一，將其作為現金保留或用它購買東西。如果你買了東西（投資），那麼該資產的價值是由市場驅動的，是你無法控制的。它的價值可能會上漲，但也可能會下跌。
如果你保留它，如果它的價值下降，你可以選擇在以後購買它。
這符合巴菲特作為價值投資者的心態——在便宜的時候買東西。這不是一個完美的類比，但它有助於說明持有現金以利用低迷而不是成為其受害者的力量。這也有助於看到持有不直接產生收入的現金可以通過挖出“廉價”投資來獲得收入機會。
這在您引用的段落之後的段落中進行了解釋：
這是一個非常基本的見解。因為一旦投資者將現金視為一種選擇——本質上，是在現金可用時能夠淘到便宜貨的價格——就不會被短期內幾乎一無所獲的事實所困擾。
突然之間，投資者的資產配置決定不再是簡單地在不賺取現金和賺取債券或股票之間做出選擇。關鍵問題變成了：如果我擁有現金來購買其他便宜的資產，與持有它的前期成本相比，我能賺多少錢？”
你能給那個選項一個貨幣價值嗎？可能不是（實際上，現金只值其面值），但巴菲特不像使用定性**指標那樣使用定量指標。所以我認為他不是在談論現金的分析衡量標準——我認為他是在說現金的價值（如果你願意的話，是“負機會成本”）超過其面值。