$SPY Strangle 的計算檢查
我正在研究期權策略，並開始紙質交易 $SPY 期權。這是我的策略：
從交易之日起一個月到期，設置高於和低於市場價格 5% 的扼殺。共 12 份契約。
2 月 20 日，我查看了該設置的成本：
Actual price of the stock ($SPY) = $336.40 Sell a Call 5% above the market (SPY200320C00355000) = $0.13 x 100 x 12 = + $156.00 Sell a Put 5% below the market (SPY200320P00319000) = $1.42 x 100 x 12 = + $1,704.00 So on Feb 20th, I would have received $1,860.00 for selling those options.一個月後，想法是其中一個選項將一文不值，另一個比支付的價格便宜（當然，目前市場/ Covid-19並非如此）
3月20日，我必須償還
Current price of the stock ($SPY) = $244.41 SPY200320C00355000 is now worth $0.01 = $12 SPY200320P00319000 is now worth $77.10 = $92,520.00總共給我留下了**-90,660.00 美元**
儘管很明顯這種策略在目前情況下適得其反，但我想了解我的計算是否正確。
更具體地說，我是否必須考慮指數期權每超過行使價的每一點，我都必須支付/賺取 100 美元？如果是這種情況，我將不得不為每份契約支付額外的 9,200 (?)，即 110,400 美元
從一開始，我就了解到Iron Condor比 Strangle 更安全，我打算暫時用這種策略進行交易。
我認為你可能對出售扼殺圈有一些誤解。
首先：
一個月後，想法是其中一個選項將一文不值，另一個比支付的價格便宜（當然，目前市場/ Covid-19並非如此）
出售扼殺期權的理想情況是兩種期權都到期 OTM，因為當您開始出售它們時它們是 OTM（在您的範例中，2 月 20 日）。這將導致您保留最初收到的所有保費，即1860.00 美元（不包括與出售這些期權相關的佣金，這可能會因您的賬戶而異，但出於理論上的考慮，我們假設沒有佣金） .
第二部分：
更具體地說，我是否必須考慮指數期權每超過行使價的每一點，我都必須支付/賺取 100 美元？如果是這種情況，我將不得不為每份契約支付額外的 9,200 (?)，即 110,400 美元
一，SPY 不是指數，如果你想在指數上出售期權，你可以簡單地在 $SPX 上出售它們。第二，我認為您忽略了這樣一個事實，即標的資產的變動並不是影響期權價值的唯一因素，您還有時間和波動性（在簡化意義上）會影響您賣出的期權的價值. 所以你不能簡單地使用這個經驗法則而不考慮這些，除非你說你只關心到期日的期權價格。在這種情況下，是的，您只需要關心標的物和期權的執行價格之間的差異。
因此，對於以每份合約1.42 美元出售的319 看跌期權，那麼在到期日（3 月 20 日），該看跌期權的每份合約價值74.59 美元，在您的範例中，這可能會對您行使（如果您允許的話）在這種情況下，您必須以319.00 美元的價格購買****100 * 12 = 1200股 SPY，這將花費：
319.00 * 1200 = 382, 800 美元，那麼您的頭寸目前實際價值**244.41 美元 * 1200 = 293,292 美元，**因此您的損失為：
$(293,292 - 382,800) + $1860 = $-87,648（回想一下您最初收到的 1860 美元保費）
或者更常見的是，您必須買回關閉合約的期權（因為您賣出以打開合約），這將花費：$74.59 * 100 * 12 = $89,508。請注意，通話將過期 OTM（一文不值），您不必買回它。但是，請回想一下，當您出售這兩個合約時，您最初收到了 1,860.00 美元的溢價，因此您的總損失為： 87,648 美元。