什麼是波動拖累？
給定一個槓桿投資組合，波動率拖累是什麼意思？它如何影響投資組合的價值？
在一般情況下，波動拖累是關於幾年的“平均”回報可能與實際回報有很大不同。舉個例子：如果你的投資組合在一年內價值翻倍，然後在第二年價值減半，那麼你的實際回報率為 0%。但是，如果你足夠粗心，你也可以說平均年回報率是
(-50% + 100%)/2 = 25%。25% 和 0% 之間的差異是波動拖累。大多數時候，從某種意義上說，波動拖累並不是真正的“力量”。那裡只有一群人以不同的價格買賣股票，在你的投資結束時，只關心你能以什麼價格出售你的股票，而不是它們之間的位置以及價格波動的幅度（+）。您遇到的任何“拖累”都是被誤導和使用錯誤數字集的數學偽影（儘管即使現在您可能會如何查看錯誤的數字集，但值得考慮一下）。
關於槓桿投資組合，事情變得更加棘手，尤其是當你將數學轉化為回報時。
有幾種方法可以利用您的投資組合。一種標準的方法是保證金借款：您將 1000 美元投入 ETF，然後以您在該 ETF 中的持股再貸款 1000 美元併購買更多該 ETF。（您實際上並不需要像這樣分多個步驟進行操作，但從概念上講就是這樣。此外，在實踐中，您可能不想藉到每一美元，但無論如何，這只是一個例子。）
另一種方法是投資槓桿ETF。您將 1000 美元投入一隻基金，該基金的招股說明書上寫著“該基金力求提供 2 倍於 [index] 的每日回報”。
現在假設 ETF 試圖複製的指數變得瘋狂，並且有一天價值翻了一番（+100%）。然後第二天每個人都恢復了理智並恢復到原來的值（-50%）。在第一種情況下，您仍然在該 ETF 中擁有相同數量的股票，並且您基本上回到了開始的位置，減去您借入的 1000 美元的兩天利息。
在第二種情況下，您在第一天獲得了原始投資的 200%，但在第二天損失了您投資組合價值的 100%。遊戲結束; 你輸了。
(+) 如果您在流程中間添加額外資金（例如，通過再投資股息），價格波動確實會產生影響，但這是另一回事。