小麥期貨合約的價格代表什麼？
我不太明白小麥期貨的定價是如何運作的。據稱，對於芝加哥 SRW，合約為 5000 蒲式耳。所以一個電話可以讓我買 5000 蒲式耳，但價格是多少？行使價是多少？
當我查看SRW 的報價時，它顯示 18 年 7 月合約目前的交易價格約為 520 美元。那麼，這究竟意味著什麼？我知道小麥的售價通常在每蒲式耳 5 美元左右，所以 5000 蒲式耳大約是 25,000 美元左右。所以，我可以花 520 美元買 25,000 美元的小麥？？？這是沒有意義的。
另外，蒲式耳的價格在哪裡？我能找到的所有報價網站都只是列出了未來的合約價格，他們似乎沒有列出小麥本身的實際價格。我在哪裡可以找到那個？
您提供的網站上 520 的價格是美分而不是美元 - 請參閱http://www.cmegroup.com/trading/agriculture/grain-and-oilseed/wheat_contract_specifications.html。每蒲式耳的價格除以 100 得到 5.20 美元。5000 * 5.2 是 26,000，這與您認為的應該是相當的。
期貨價格是合約在未來某個時間的交割價格，由三部分組成；目前小麥價格、無風險利率（或替代利率）和持有成本。除非有特殊的經濟原因（詳情請參閱現貨溢價），否則您預計未來傳遞的商品價格會高於現在購買的成本（這稱為 contango），因為如果價格較低在未來，那麼最好是在未來購買商品，而不是購買它並儲存它。因為在這種情況下最好在未來購買它，想要交割商品的人會購買期貨合約，而不是在現貨購買並儲存商品，從而推動未來價格上漲。這導致向上彎曲的期貨曲線。
無風險利率作為一種定價機制很重要，因為它可以防止現在以更高的價格（比如 10 美元）賣空現貨的套利機會，使用從賣空中獲得的資金購買期貨合約更低的價格（比如 5 美元）。在交貨時，我將能夠以 5 美元的價格買入價值 10 美元的小麥，並獲得 5 美元的免費利潤。必須使用無風險利率對 5 美元的免費利潤進行折現，以獲得目前時間的價值。這意味著期貨價格必須至少是目前價格加上使用從期貨日期到目前時間的無風險利率折現的運輸成本，這樣我就不能得到免費的午餐。這違反了無套利原則，出於教學目的，這些數字在現實中大量出現。
商品的目前價格顯然用於上述所有計算。
在稀缺商品中，商品的預期未來生產起著更大的作用。
MD 給出了正確答案，但我認為它沒有解決您的一些評論：
價格從何而來？
與股票類似，它來自其他市場參與者（買入和賣出）。MD 是正確的，從技術上講，它是基於目前“現貨”價格加上持有成本的未來價值，但實際上它是由願意與您交易期貨的人設定的。
為什麼我要花 25,000 美元購買價值 25,000 美元的小麥合約
假設您是一名麵包師，您知道在 6 個月後您將需要 5,000 蒲式耳小麥來製作麵包，而今天無法儲存小麥。您不知道 6 個月後小麥的現貨價格會是多少，但今天現貨價格為 5 美元/蒲式耳，6 個月期貨報價為 5.05 美元。您願意在 6 個月內支付 5.05 美元，但不想冒價格上漲到 5.50 美元的風險。因此，您今天簽署一份契約，在 6 個月內為 5,000 蒲式耳小麥支付 5.05 美元（您今天不支付任何費用，但當契約在 6 個月內結算時將支付 25,250 美元）。是的，您可能會錯過價格下跌的機會，但您願意放棄這種可能性，以換取消除價格上漲的任何風險。