期貨

實物交割期貨市場規模

  • March 9, 2021

我了解現金結算和實物結算的期貨合約之間的區別。我也知道,大多數實物結算的合約最終都沒有被執行,而是在到期前關閉。

現在 - 實物結算期貨的市場規模是否受到標的資產的限制?誰控制購買的契約數量不超過實物資產(銅、牛、電)的數量?即使有這樣的控制,如果突然出現供應衝擊怎麼辦?由於沒有人可以傳遞,契約會變成現金結算嗎?

這是一個很好的問題。很少有人知道或關心這類事情的實際細節和機制。

我很確定有清算所涉及,他們承擔(最終)風險。我希望有人能給你一個更詳細的答案。

所以它是“CME清算”……

原來有一個名為“CME Clearing”的不起眼的實體,它是 CME 的票據交換所。

在這個 CME 頁面上…

https://www.cmegroup.com/clearing.html

他們喋喋不休地談論“CME Clearing”的功能,但它存在的唯一原因是在這個問題所問的情況下進行支付。

預設瀑布..

確實,這完全解釋了預設瀑布: https ://www.cmegroup.com/clearing/risk-management/financial-safeguards.html

他們得到了多少?

這篇隨機的 wiki 文章http://www.marketswiki.com/wiki/CME_Clearing提到他們有 80 億。

這個文件https://www.cmegroup.com/clearing/cme-clearing-overview/safeguards.html建議大約 50 億?

請注意,一旦用完(在一個非常戲劇性的事件中 - 所以戰爭停止了石油供應等),這裡提出的原始問題仍然存在。國際海事組織在這樣的歷史情況下,像往常一樣,政府會介入並印鈔票以普遍救助所有銀行,然後救助受惠方,然後對個人進行小額救助(“高達 10 萬”左右)。(就像每個人都因新冠病毒而獲得 300 美元!)

其他隨機資訊…

這裡有一條隨機評論: https ://www.investopedia.com/terms/l/limit-move.asp

CME 要求機構成員向基金出資以彌補交易對手的違約,所有期貨交易所也是如此

我從來沒有聽說過,也不知道它的任何細節,也不知道它有多真實。可能是這個人指的是“CME Clearing”,也可能只是混淆的資訊。

您可能知道(我一直覺得這很奇怪)大多數商品實際上對價格的變動幅度有一個每日限制(!)。(!)交易所和承銷商只是聲明就是這樣,它的漲跌幅度不能超過 X。當這種情況發生時,你往往會連續幾天限制它(首先是立即早上的事情!)人們拼命地試圖清除您在問題中提出的“災難性結局”。關於石油每日限制等的範例文章https://www.investopedia.com/terms/l/limit-move.asp

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/137410