期貨
保證金賬戶和期貨交割
我試圖了解交割期貨的市場機制。舉例來說，假設利率為 0 且無套利成本，並且我在 1 月 1 日以 100 美元的價格購買了一些虛構商品的期貨合約，2 月 1 日到期。2 月 1 日，現貨價格證明為 150 美元。我在保證金賬戶中存入了 20 美元。那麼，我這樣說是否正確
- 我的保證金賬戶將增加 50 美元
- 我向票據交換所支付 100 美元，商品已傳遞
- 我可以在現貨市場以 150 美元的價格出售該商品，因此從這次交易和最後一次交易中獲得 150-100 美元 = 50 美元
- 我在這筆交易中賺了 100 美元，50 來自保證金賬戶，50 來自上一個要點？
基本上對我來說，我好像兩次賺了 50 美元，一次是通過保證金賬戶，一次是通過現貨市場和期貨到期。顯然這裡出了點問題。我的問題是：
期貨價格從 100 漲到 150 是否意味著我可以賺到 50+50=100？還是我的邏輯有問題？
缺陷在於要點＃2。當您持有以實物結算的多頭期貨合約頭寸至到期時，您支付的最終結算價格由交易所為您收到的標的物計算得出，而不是您的初始購買價格。在您的範例中，這將是 150 美元而不是 100 美元。
自您開始持倉以來，您在保證金賬戶中賺取的 50 美元反映了您的已實現收益。您的保證金賬戶接收或支付每日盈虧變化，也就是盯市。這也是到期結算以最終結算價格進行的原因——所有之前的價格變化都已經反映在您的保證金賬戶中。
-編輯：傳遞價格是固定的，並在您進入交易時寫入契約。保證金將在交貨時釋放。