從長遠來看，每個月期貨展期的收益和損失會平均嗎？

例如，我正在對商品期貨使用買入並持有策略。當現貨月接近到期時，我將契約展期到下個月。

但是，下個月的合約通常不會與現貨月份的價格相等，這會導致一些收益或損失。

例如：如果我以 2000 美元的價格關閉我的現貨月多頭頭寸，並滾動到下個月以 2010 美元買入，我將額外支付 10 美元的展期費用。

另一種情況是，如果我以 2000 美元的價格平倉我的現貨月多頭頭寸，並在下個月以 1990 美元買入，我在展期中賺取了 10 美元。

從技術上講，我沒有支付或賺取額外的 10 美元，但目前我正在對不考慮展期成本的策略進行回測。我想知道，從長遠來看，他們會平局嗎？

我想知道，從長遠來看，他們會平局嗎？

最簡潔的答案是不。

這取決於標的和期貨市場的具體微觀結構。對於某些市場，避免到期需要一致的溢價，而對於其他市場則需要套利交易。

在確定到期前一天未來合約的價格時，有兩種思想流派。

持有成本模型指出，今天期貨合約的價格是現貨價格加上持有標的資產直至到期的成本減去持有標的資產可獲得的回報。

FuturePrice = SpotPrice + (CarryCost - CarryReturn)

預期模型指出，期貨合約的價格取決於對未來現貨市場價格的預期。在這種情況下，期貨合約的價格將與現貨價格背離，具體取決於價格在到期前預計會上漲或下跌多少。

一些詞彙表術語：

攜帶成本

對於糧食和金屬等實物商品，持有實物商品所產生的儲存空間成本、保險和財務費用。在利率期貨市場中，它是指現金工具的收益率與購買該工具所需的資金成本之間的差額。也稱為攜帶費用。

現貨價格

即時交割的實物商品在給定時間和地點的銷售價格。現金價格。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/52297