期貨

對期貨日期與明天的標的股票價值感到困惑

  • December 5, 2020

一個初學者問題,我對標準普爾500指數的期貨感到困惑。相信期貨合約在未來的固定日期(如3月到期)安排價格買入標的;大多數情況下,這個日期不是明天,而且通常是幾週之後。

但是,人們似乎將未來的隔夜價值談論為可能與明天的價格相關的東西,例如在這個問題中

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如果合約是未來一個月,那為什麼和明天早上的價格有很大關係呢?

比如標普在3500,我在賣出一個未來6個月(甚至1個月)的合約,我可能認為指數會上漲5%,所以應該不願意賣出1個月的合約。接近明天的價格。

指數期貨合約保證在合約到期時(在最終結算時)以指數結算。因此,它們受到與現貨市場相同的資訊的影響。

如果說有一些消息影響了市場對公司未來表現的預期(例如,發現了一種新冠疫苗,指數上漲了 10%),那麼根據我們現在所知道的一切,指數很可能會在期貨合約到期(即未來的指數水平可能會比現在高 10% 左右)。

因此,實際上期貨合約市場正在將相同的資訊整合到標的股票市場也在執行的合約價格中。在有效市場中,這自然會發生,但是,並不能保證。

在這種情況下,期貨合約市場可能會在現貨股票市場不開放的時候開放。在這種情況下,期貨市場可以在現貨市場還不能整合新資訊的情況下整合新資訊,並且很可能會在再次開市時整合。

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/133257