期權
為什麼看跌期權等同於看漲債券？
Nassim Taleb 在動態對沖中做出以下斷言：
看漲收益率是看漲債券，這是一個令人困惑的重要性。
但我很難理解為什麼會這樣。
如果我買一個看跌期權，我希望底層證券下跌。如果債券收益率下降，我假設債券價格也會下降，因此債券的看跌期權（而不是看漲期權）是可取的。
或者他的意思是政府設定的利率收益率？
如果 1 美元的年增長率為 r，則 T 年後的價值為 (1+r)^T。債券價格反向運作：今天的未來現金流值多少錢？
今日餘額 * (1+r)^T = 未來餘額
今日餘額 = 未來餘額 / (1+r)^T
第二個等式右側的分母隨著 r 的增加而增加。較高的利率導致較低的價格。
假設投資者支付 100 美元購買了一張票面利率為 1% 的國債。如果明天財政部提出以 100 美元的價格出售具有相同期限但票面利率為 2% 的債券；投資者願意以多少價格出售 1% 的息票債券？低於 100 美元，因為新債券支付更高的票面利率並且可以 100 美元購買。如果市場利率上升，1% 息票債券的價格將會下跌。