為什麼金融投資者會費心購買衍生品然後對沖頭寸？
我最近在學習數學金融，我對金融系統的運作方式並不是很熟悉。這可能是一個幼稚的問題：在閱讀一些數學金融方面的書籍時，“對沖”是一個核心概念。我知道在某些情況下對沖確實有意義，例如，想要在幾個月後出售小麥的農民可能更願意做空遠期合約以對沖風險。但是，有些情況我真的不明白。
例如，“delta-hedging”似乎是一個非常重要的策略。我可以從數學上理解它，但我不知道為什麼在實踐中人們需要實施 delta 對沖，因為在無套利條件下，完美的 delta 中性對沖（不斷重新平衡投資組合以使其成為 delta 中性）不再存在而不是使其成為無風險資產。那我們為什麼不直接購買無風險資產呢？更重要的是，在實踐中完美的 delta 對沖是不可能的，那麼為了對沖投資組合，我們必須融資更多的錢……
在我看來，投資者費心做多/做空一些衍生品然後對沖頭寸是不合理的，所以我想知道現實世界中我們確實需要對沖衍生品的一些情況。你能給我解釋一些原因嗎？提前致謝！
一般來說，當您在金融市場開倉或進行投資時，您期望基於一系列假設獲得投資回報。
例如，如果您購買公用事業公司的股票，您可能期望該公司在可預見的未來繼續支付股息。
但是，可能有一些方面是您無法預測的，並且您不想將其包含在您的一組假設中。例如，公司可能存在削減股息的風險。如果這樣做，人們會預計股價會大幅下跌，因此對這種可能性的“對沖”將是購買該公司的看跌期權。
套期保值允許您消除一些您未包含在您的假設中的風險。
你是對的——如果你通過套期保值消除了所有的風險，你就不會賺錢——事實上，套期保值可能會比你賺到的更多。但是，通過使用各種對沖“工具”，您可以使用它們來降低您無法預測的風險。
Delta 對沖特別試圖抵消標的股票價格的波動，使整體風險更加具體地針對 gamma、波動性和衰減，否則將包括 delta。許多期權交易者試圖保持 delta 中性，因此他們可以更多地關注整體波動而不是短期價格波動。
如果您持有頭寸並且您認為市場與您的頭寸相反，有時會使用對沖，因此人們會對該頭寸進行對沖以保護其資本和可能的利潤，而不是平倉並產生資本利得稅。
就個人而言，如果市場與我開倉的頭寸相反，我會退出該頭寸並保護我的資本/利潤，而不是使用更多資金來對沖我的頭寸。我寧願獲利並繳納一些資本利得稅，也不願眼睜睜地看著我的利潤變成虧損或用更多的資本來試圖保護不利的頭寸。
對沖在某些情況下可能很有用，但我認為，如果您認為中長期市場對您的頭寸不利，您應該立即平倉而不是對沖。