試圖讓我了解選項的工作原理
股票 X 的交易價格為 215 美元。我以 2.55 美元的溢價（支付 255 美元）以 195 美元的執行價格買入了 6 月 7 日到期的看跌期權。
今天，該股下跌了 15 美元至 200 美元。然而，我的看跌期權價格從 2.55 美元降至 2.10 美元。
為什麼股票價格和期權價格不是線性的？例如，您的 PUT 價格會隨著股價每下跌 1 美元而上漲？
如果您猜測股票將正確移動的方向，您的期權交易價格上漲的基本假設是否不正確？
任何股票期權的價格溢價（在我的例子中為 2.55 美元）是如何確定的。
編輯：對於任何尋找細節的人來說，股票是紐約證券交易所程式碼：PANW
D Stanley 的回答準確地解釋了看跌期權價格相對於標的價格的行為，他的圖表顯示了它的非線性行為。然而，這個故事還有更多。
簡短的回答是，你遇到的磚牆是隱含波動率收縮。
期權價格基於 6 個變數：股票價格、行使價、波動性、到期時間、目前利率和股息（如果有）——股息和利率是次要因素。行使價是固定的，在短期內，每天的衰減是最小的。所以剩下兩個主要因素，價格和波動性。
當有未決消息時，對期權的需求會推動期權溢價上漲。這反映在隱含波動率上。在 PANW 的上一份收益報告之後，其所有期權的平均 IV 處於 20 年代的高位，直到一個月前它開始上升到 60 年代的高位。您可以在 IVolatility（免費註冊）上查看此內容：
<https://www.ivolatility.com/options.j?ticker=PANW:NYSE&R=1&period=12&chart=2&vct=>
這對你意味著什麼？係好安全帶。
我不知道您購買看跌期權時 PANW 的價格是多少，所以我所能做的就是在球場上。在昨天的收盤價 215.32 美元，在昨天的 IV 中，你的看跌期權價值 2.20 美元。昨晚 PANW 報告了收益，今天被帶到了清潔工那裡（盤中下跌超過 15 美元）。今天的平均 IV 收縮至 34，很可能正在回到 20 多歲的高位。以昨天的價格和今天的 IV 估值意味著您的 6/07 美元 195 美元看跌期權實際上只值 15 美分。由於 IV 的極端擴張，它上漲了 2.05 美元。從本質上講，您為價值低得多的東西付出了代價。
現在讓我們將價格下跌因素考慮到今天的定價。在 34 的 IV 下，6/07 195 美元的看跌期權今天應該價值 2.10 美元，為 200.32 美元，這與您的觀察一致。
IOW，看跌期權的價格因 IV 崩盤而收縮 2.05 美元，但由於價格下跌 15 美元而淨虧損 10 美分，因此價格上漲 1.95 美元。
我的看跌期權數字（2.20 美元對 2.55 美元）差異的原因是 IV 在收益公告當天不是靜態的。當您擔任職位時，它可能更高（73-ish）。
課程？在重大新聞發布（如收益）之前購買高 IV 期權是徒勞的。IMO，如果你打算涉足，賣出一些虛高的溢價來抵消你購買的虛高溢價 - 例如，點差。