合成（多頭看漲+空頭看跌）的價格變化是否應該與標的價格變化不同？

在我的紙質經紀賬戶上，我可以看到這似乎不成立……

Daily P&L   Financial Instrument    Position    Last    Market Value    Prior Close Change (Last - Prior Close)
310         SPY                     100         372.1   37,210          369         3.1
178         SPY Dec30'20 369 CALL   1           3.84    383             2.05        1.79
158         SPY Dec30'20 369 PUT    -1          0.63    -63             2.21        -1.58
-310        SPY CFD                 -100        372.1   -37,210         369         3.1
                               
336         Sum of Options portofolio           3.21    320              -0.16      3.37

SPY 和 SPY CFD 頭寸確實一起移動；但是，似乎我應該模擬 SPY 的期權投資組合今天獲得了 336 而不是 310。

到底是怎麼回事？這是否與它是紙質投資組合的價差/事實有關？還是合成只保證在到期時與標的具有相同的價值……？這是否與波動性的變化有關，因為今天 VIX 下跌了約 0.5%？或者是其他東西？

如果您使用最後價格來評估頭寸的損益，它可能會因為過時的報價（在 SPY 關閉之前交易的期權的最後一筆交易）而關閉。

此外，您的市值使用的是最新價格，因此您沒有考慮 B/A 點差，這可能誇大了合成的收益。

鑑於 SPY 的流動性極強，它往往以非常窄的點差進行交易，通常低至一美分。諸如您的 369 美元看漲期權之類的期權（今天）具有價值，目前的價差為 5-7 美分。您的 369 美元看跌期權價值較低，因此價差為 1 美分。

週五，這兩種期權的價格有些接近，因此它們的 B/A 價差都可能在 5-7 美分之間。這意味著有時，除非您正確使用相應的買入價和賣出價，否則您的計算可能會偏離 10-14 美分。

隱含波動率的變化也可能影響兩天的比較。如果 IV 增加，即使你做多一個期權而做空另一個，對賣空看跌期權的不利影響將小於對更高價格的長期看漲期權的有利影響。總而言之，我的猜測是這可能是便士，即使是這樣。

簡短的回答？您現在的合成價格比 SPY 高 19 美分，但只有深入檢查實時價格才能解釋原因。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/134307