期權
我應該使用期貨或期權來對沖我的間諜多頭頭寸嗎？
如果我做多 100 股 SPY，我可以問自己決定哪些問題：我應該通過賣出期貨還是買入看跌期權來對沖？
各有什麼優缺點？
期貨
期貨承諾您在未來某個時間點購買或出售特定合約。典型的例子是種糧農希望來年種植一定數量的糧食，於是賣出了一個需要在年底交貨的糧食期貨，鎖定了價格。如果同時市場發生變化，他的未來可以保護他免受未來價格波動的影響。您可以使用標準普爾 500 指數的期貨來做到這一點，但這些期貨的典型數量是 100 多份合約。這將防止您在未來的時期內從 SPY 的升值中獲得任何好處，但也將防止您損失任何金錢。或者，您可以出售您的間諜頭寸並在期末重新打開它。
選項
看跌期權將賦予您以給定價格出售 SPY 的權利，這在市場下跌時很有用。如果市場上漲，您不必行使您的選擇權。然而，期權是以溢價出售的，所以你很可能會發現期權的成本會消耗掉它可能提供的任何好處，但如果它可以幫助你在晚上睡得更好，並且知道你可以以特定價格出售它，那麼這可能是值得的。
標準普爾 500 指數期貨處於期貨溢價狀態，因此作為長期合約的賣方具有優勢。期貨合約和標的投資將相互收支平衡，這樣投資收益將是 SPY 的紅利和期貨的期貨溢價，因為它們向現貨價格移動。
然而，迷你標準普爾 500 期貨的規模約為 136,000 美元，這對於對沖 100 股 SPY 來說太大了。迷你標準普爾 500 期貨的最低保證金存款為 6000 美元，但這不允許波動。
此外，如果一項基礎投資與期貨進行對沖以避免繳納資本利得稅，則可能需要遵循 IRS 跨式規則。
現在，下一次經濟衰退的預期日期是什麼時候？