出售股票現金擔保看跌期權和備兌看漲期權的風險
我試圖確定賣出看漲和看跌期權的潛在不利因素是什麼，除瞭如果股票超過看漲或看跌賣出的執行價格會出現明顯的資金損失。
目前，我關注的一隻股票的行使價溢價約為 7-8%，作為到期前 1 週或更短時間的看漲或看跌期權的溢價。
我認為以每週 7-8% 的利率出售現金擔保看跌期權以收取溢價是很有意義的。如果它們到期，我將繼續賣出看跌期權。如果分配，我將以另外 7-8% 的保費出售每周承保電話。
到目前為止，我錯過了不利的一面。我看到股價可能會跌至低於我的盈虧平衡的 X 數量（執行價格減去收到的溢價），但我認為這種風險很低，因為跌幅不太可能超過 7-8% 的溢價。我正在做空。
從好的方面來說，我知道一旦達到執行價格，賣出有保障的看漲期權會限制您的盈利潛力。因此，除非我關注的股票持續波動超過 +/- 10%，否則我很難理解為什麼這不是“輕鬆賺錢”。
我在這裡缺少什麼嗎？
你的分析是正確的，除了它是容易賺錢的結論。
我看到的第一個問題是每週 7-8% 的溢價。如果您正在評估 ITM 選項，那麼您必須計算未更改的回報和選項到期時的回報。如果是 ITM，內在價值是溢價，但它不是利潤，除非股票上漲並且期權到期。
如果這是 ATM 或 OTM 看跌期權，則隱含波動性很大，並且潛伏著一些東西（即將發布的收益公告或臨床試驗結果等），這是一次性交易，而不是每週都會發生的事件。有瞭如此高的 IV，人們預計底層證券的價格會出現大幅波動。如果沒有未決事件，則必須找出其他一些問題。
只有在您願意以淨成本擁有的股票時，才應出售裸股或現金擔保的空頭看跌期權。不要追逐脂肪溢價。
空頭看跌綜合上等於備兌看漲。兩者都有一個不對稱的風險圖，利潤潛力有限，所有下行風險（減去收到的溢價）。
IMO，垂直價差是一種更好的方法，因為它是風險定義的。它使 R/R 更接近均勻，並且比賣空看跌期權的保證金要求低得多。
在到期之前，垂直看跌期權的損失將小於空頭看跌期權，因為垂直看跌期權的多頭看跌期權在下跌期間增值。
比較策略，在到期時，垂直與空頭看跌的突破是多頭罷工減去為其支付的溢價。高於該 BE 點，空頭看跌期權表現優異。在它之下，垂直線沒有更多損失，而空頭看跌期權繼續損失。
通過點差，您可以獲得更高的投資回報率，並且如果股票崩盤，您也沒有機會受到打擊。放棄一部分短期溢價是否值得更高的投資回報率和災難保護？這是個人選擇——我說是的。更高的交易量提供更大的點差信用。較低的波動率和較寬的 B/A 價差一樣，是一個更具挑戰性的選擇。