期權
期權定價範圍
在零交易費用的情況下，期權的固定價格應由
c + K - S0 = 0在哪裡
- c = 看漲期權價格
- K = 執行價格，以及
- S0 = 目前市場價格
如果不滿足，即
|c + K - S0| > 0存在套利機會。但從赫爾的書中，這似乎不是真的，範圍應該是
S0 - K <= c <= S0假設 -
- 交易費用為零
- 無風險實際利率為 0（只是為了簡化這裡的方程，否則這可以很容易地通過添加 來分解
e^-rT）誰能解釋我缺少什麼以及為什麼會有呼叫價格範圍？
即使沒有利息或交易費用，您的開始前提（
c + K - S0 = 0或）也是錯誤的。c = S0 - K這是看漲期權的內在價值，幾乎總是期權的最低價格。期權還包含一定數量的“外在”價值（稱為“時間價值”），以說明期權提供的下行保護。所以在這個前提得到糾正之前，剩下的問題是沒有意義的。
這是因為標的物的價格會隨著時間的推移發生不可預測的變化，持有者可以選擇是否行權。
假設有一隻價格為 20 美元的股票，以及該股票的執行價格為 20 美元的看漲期權。看漲期權一文不值？不，可能不會，因為股票可能會在期權到期之前升值。