IV對於罷工的意義
據我了解，IV 被定義為標的資產的年化 1 標準差範圍。那麼隱含波動率對於罷工的意義是什麼？
- 每次行使價的 IV 是通過將期權的市場價格輸入 Black-Scholes 模型來計算的。如果定價模型計算每次行使價的 IV，您如何獲得標的整體的價值？例如，Tastyworks 表示，對於 1 月到期，SPY 的 IV 為 21.7%。 這是一個平均或其他聚合類型的公式，它結合了所有罷工的 IV？有沒有這樣的標準公式或其他交易平台有什麼不同呢？
- 例如，SPY 上的 250 是 20 點，具有 23.76% 的 IV。這是否意味著以目前市場價格購買 250 看跌期權的人將本週期的波動率評估為 23.76%，並說其他人以目前市場價格購買貨幣看跌期權（270 和 18.7% IV）正在評估波動率這個週期的價值較低？
歷史波動率是每日價格變化的標準偏差，而不是隱含波動率。它是最常用的 HV 確定方法，但也有其他方法。
我從未見過罷工的隱含波動率的計算。同一次罷工可以有多個選項，也可以有多達 3 打（交易量很大的間諜）。每個期權都有自己的隱含波動率，它是按照您在第 1 段中所寫的計算得出的。
不同的網站以不同的方式計算平均隱含波動率。有些只是平均不同的IV。有些人會進行更複雜的計算（IVolatility，它使用每次到期時 4 個 ATM 期權的 delta 和 vega 的專有權重。如果您真的想頭疼，請閱讀 CBOE 波動率指數 (VIX) 的計算。
一些經紀人將提供每個期權的 IV、每次到期的平均 IV 以及股票（所有期權）的平均 IV。
相同到期的期權可以有非常不同的價值。波動率微笑是當每個期權的 IV 更高時，隨著期權進一步超出貨幣價值。還有選項假笑（IV 具有正向或反向偏斜）。
據我了解，IV 被定義為標的資產的年化 1 標準差範圍。
這是不正確的。該定義適用於歷史波動率，與隱含波動率（或 IV）不同。
罷工的隱含波動率是什麼意思？
隱含波動率是許多期權定價模型的參數之一。簡化：
call price = f(underlying price, strike, time to expiration, dividends, risk-free rate, implied volatility).
strike對於給定的期權（比如看漲期權）合約，您可以time to expiration通過合約定義了解。call price看市場就知道了。您可以通過查找有關標的股票的資訊來了解dividends和了解。underlying price您可以risk-free rate通過跟踪國債利率來了解。唯一未知的是implied volatility。所以你可以解方程並找到IV。這就是IV的定義。
- 您如何獲得整個底層證券的價值？
“底層證券的 IV”沒有標准定義，也沒有“X 月底層證券的 IV”。您必須讓您的經紀人確切知道他們使用的定義。我不知道 Tastyworks 使用什麼。
通常遵循 VIX 的定義，因此您可以在 Cboe 網站上查找。
- 這是否意味著以目前市場價格購買 250 看跌期權的人將本週期的波動率評估為 23.76%
不完全是——就像前面提到的那樣，沒有“這個週期的波動”這樣的東西；至少不是標准定義。正在發生的事情是，市場將 250 看跌期權定價為 23.76% 的隱含波動率——換句話說，23.76% 是通過求解您正在使用的期權定價模型定義的方程找到的“幻數”。
您提到的 IV 差異在市場上非常普遍——通常稱為波動率微笑。這種現像沒有單一的解釋。
一種常見的解釋是市場回報不是正態分佈的——存在肥尾——而期權定價模型通常假設正態或對數正態回報。
肥尾意味著價格上漲的頻率比正態分佈預測的要高得多。如果 OTM 期權的 IV 與 ATM 期權相同，那麼這些 OTM 期權將被低估——也就是說，這些期權的買方將獲得正的預期回報。但是市場價格會以公平的方式收縮，否則就會存在套利機會。這就是 OTM 合約的 IV 更高的原因。