鐵禿鷹總是比做簡單的信用利差更可取嗎
與鐵禿鷹相比，使用正常信用利差（牛市看跌期權或熊市看漲期權利差）有什麼優勢？一隻鐵禿鷹的最低利潤將至少與簡單的信用利差相同（當一方受到打擊時），並且最多比市場保持平穩時的簡單信用利差大得多。
如果我們有像盈透證券這樣的低佣金成本經紀人，我為什麼要對鐵禿鷹進行牛市看跌期權或熊市看漲期權？
它們是兩種完全不同的交易，應該用於不同的目的。
如果您正在做信用利差，您（應該）對市場方向有自己的看法，而利差將從您的正確性中受益。另外，請記住，在信用利差（例如看漲期權）的情況下，基礎價格可能會不斷上漲，並且您將始終只獲得最大信用。鐵禿鷹不會發生這種情況。
使用點差，您可以根據點差的類型將您的最大信用額度用於向上或向下，只要它與您投注的方向一致。對於禿鷹，您希望底層證券受到範圍的限制，或者更具體地說，不超過禿鷹的空頭罷工。
因此，當您相信市場可以朝特定方向移動並且您無需擔心市場可能朝該方向移動的幅度時，您可能會想要進行牛市看跌期權或熊市看漲期權價差。因此，如果你看好一家新的科技公司，那麼進行牛市價差就可以了，如果明天它飆升 300%，你會非常高興……如果你在同一次罷工中有一隻禿鷹，那麼你不會很高興，很可能已經失去了最大值。
使用哪種策略取決於您對市場的看法。鐵禿鷹將提供更大的信用，但有可能在兩個方向上都失敗。
Iron Condor 中使用的任何一種垂直價差都將具有較低的信用和較大的潛在損失，但只能在一個方向上損失。
鐵神鷹
鐵禿鷹是一種中性策略，適用於您預計股價不會大幅波動的情況。即使基礎證券向任一方向移動一點，它也可以返回最大利潤。
鐵禿鷹價差有四個期權腿，您可以在其中賣出 OTM 看跌看漲期權價差和 OTM 看漲看跌期權價差，通常空頭執行價與標的目前價格等距。
當標的證券在空頭罷工和所有 4 條腿都到期之間進行交易時，鐵神鷹產生其最大可能的回報。
最大損失是失敗方的行權價減去收到的總保費之間的差額。
信用垂直價差
信用垂直價差可以是牛市看跌期權或熊市看漲期權價差。為便於討論，讓我們考慮看跌期權價差。
ATM 或 OTM 空頭看漲期權價差是一種策略，適用於您預計股價不會大幅上漲時。即使基礎證券完全不動，它也可以返回最大的利潤。
當兩個選項都超過 OTM 時，它會產生最大可能的回報。
最大損失是罷工之間的差額減去收到的總保費。
