DISH 上的這些深度 ITM 股票期權怎麼可能在一夜之間從 52,000 個成交量、550 個公開投標、550 個公開要價變成完全當機？

我購買了 16 年的歷史每小時股票期權數據用於我的個人投資研究，以測試特定策略在很長一段時間內可能會如何發揮作用。

我正在查看 DISH 1/21/2012 5/2.5c 信用利差的數據（是的，我知道，這是一個荒謬的位置，但由於這種奇怪的情況，我的軟體標記了它），這是我最奇怪的活動除非它是數據提供者的錯誤，否則從未見過。也許比我更了解市場來龍去脈的人可以解釋這裡發生的事情。

收市時總結：

• 兩個期權的交易量都達到了 52,000 小時
• 2.5 美分（未平倉合約）有 553 個出價
• 2.5c 美元（未平倉合約）發出了 553 次詢價
• 5c 美元（未平倉合約）有 550 個出價
• 5c 美元（未平倉合約）發出了 550 次詢價
• 兩種選擇都非常有利可圖

在第二天開市時，兩種期權都死了：

• 兩種選擇仍然是深度 ITM，DISH 較前一個收盤價下跌 2 美元（8%），然後在接下來的 2 個月保持穩定。
• 兩種期權的持倉量均為零
• 兩個選項都變為零交易量
• 兩種選擇均為零出價/要價
• 他們一直保持這種狀態，直到大約 2 個月後到期，沒有進一步的交易或買/賣運動

2011 年 11 月 14 日收市時：

• 1/21/2012 DISH $2.5c具有以下狀態：

 open: 20.5,
 high: 20.5,
 low: 20.5,
 close: 20.5,
 bid: 20,
 ask: 21.1,
 underlying: "DISH",
 strike: 5,
 last_volume: 52000,
 bidsize: 553,
 bid_date: "2011-11-14 16:00:00",
 asksize: 553,
 expiration_date: "2012-01-21",
 option_type: "call",
 root_symbol: "DISH",
 underlying_bid: 25.54,
 underlying_ask: 25.55

• 1/21/2012 DISH $5c具有以下狀態：

 open: 23,
 high: 23,
 low: 23,
 close: 23,
 bid: 22.5,
 ask: 23.6,
 underlying: "DISH",
 strike: 2.5,
 last_volume: 52000,
 bidsize: 550,
 bid_date: "2011-11-14 16:00:00",
 asksize: 550,
 expiration_date: "2012-01-21",
 option_type: "call",
 root_symbol: "DISH",
 underlying_bid: 25.54,
 underlying_ask: 25.55,

第二天早上，2011 年 11 月 15 日開市時：

• 1/21/2012 DISH $2.5c具有以下狀態：

 open: 0,
 high: 0,
 low: 0,
 close: 0,
 bid: 0,
 ask: 0,
 underlying: "DISH",
 strike: 2.5,
 last_volume: 0,
 bidsize: 0,
 bid_date: "2011-11-15 11:30:00",
 asksize: 0,
 expiration_date: "2012-01-21",
 option_type: "call",
 root_symbol: "DISH",
 underlying_bid: 23.74,
 underlying_ask: 23.75

• 1/21/2012 DISH $5c具有以下狀態：

 open: 0,
 high: 0,
 low: 0,
 close: 0,
 bid: 0,
 ask: 0,
 underlying: "DISH",
 strike: 5,
 last_volume: 0,
 bidsize: 0,
 bid_date: "2011-11-15 11:30:00",
 asksize: 0,
 expiration_date: "2012-01-21",
 option_type: "call",
 root_symbol: "DISH",
 underlying_bid: 23.74,
 underlying_ask: 23.75

誰能解釋這怎麼可能發生？這在期權交易中似乎是一個非常不尋常的異常情況，我以前從未見過類似的情況，因為之前交易量如此之多的 ITM 期權應該至少有一些持有人賣出或至少提出詢問，即使是算法交易員買了大部分的成交量。我應該認為這是我購買的歷史數據中可能存在的缺陷，還是有合理的解釋？

如果您查看 DISH 的股息歷史，您可以看到 DISH 在 20111101 年宣佈在 20111201 支付每股 2 美元的特別股息。該 8% 股息的除息日期是……20111115。您從14 日至 15 日為除息股票。

因此，股票期權（即美式期權）在價內非常高，大紅利迫在眉睫。這是早期鍛煉最佳的極少數情況之一。如果您在 14 日行使期權，您將獲得 2 美元的特別股息，而如果您持有期權，您將失去股息。期權持有人都意識到了這一點並行使了。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/129670