解釋具有相同行使價但不同到期日的牛市看跌期權利差的不同風險/回報比
我一直在研究看漲期權價差和看跌期權價差，並觀察到一些截然不同的風險/回報比率，即使使用相同的價差寬度也是如此。
有人可以解釋這些差異嗎？
所有範例都使用符號 ACB，我不會考慮佣金。
範例 1：
21 年 1 月 15 日賣出 4 美元看跌 21 年 1 月
15 日買入 3 美元看跌
最大利潤：49 美元（初始信用）
最大損失：51 美元
r:r 幾乎 1:1
範例 2：
20 年 12 月 18 日賣出 4 美元看跌期權 20 年 12 月
18 日買入 3 美元看跌期權
最大利潤：31 美元（初始信用）
最大損失：69 美元
r:r 接近 1:2
範例 3：
23 年 12 月 18 日賣出 4 美元看跌期權 23 年 12 月
18 日買入 3 美元看跌期權
最大利潤：81 美元（初始信用）
最大損失：19 美元
r:r 接近 4:1
因此，我們看到儘管使用相同的罷工，r:r 比率差異很大。
這裡似乎有一個簡單的模式，即我們的選項越遠，r:r 就越高，從時間溢價的角度來看這是有道理的，但是當我購買的看跌期權應該讓我付出代價時，這同樣讓我感到困惑與我從出售中獲得的時間溢價大致相同（按比例）。
我一直在研究看漲期權價差和看跌期權價差，並觀察到一些截然不同的風險/回報比率，即使使用相同的價差寬度也是如此。
由於幾個原因，這是比較各種點差的 R/R 的糟糕候選者。
未平倉合約的每日交易量也很低，因此 B/A 價差差異很大。
鑑於我實時看到的情況，您的報價沒有加起來。要麼您使用的是像 Robinhood 這樣的經紀人，它可以為您提供中點，要麼您正在查看過時的報價。驗證您是否為價差的每條邊使用了相應的買價和賣價。
檢查第三次傳播的日期。股票沒有 23 年 12 月的 LEAP。
這裡似乎有一個簡單的模式，即我們的選項越多，r:r 就越高，從時間溢價的角度來看，這是有道理的……
那是正確的。因為 3 美元的看跌期權比 4 美元的看跌期權更不值錢，所以它對到期前剩餘時間的變化（以及隱含波動率的變化）不太敏感。因此，如果您增加更多時間，則 4 美元看跌期權的時間價值比 3 美元看跌期權的時間價值增加得更多，因此，利差信用增加，從而提高了 R/R 比率。
但這同樣讓我感到困惑，因為我購買的看跌期權的成本應該與我作為信用獲得的時間溢價大致相同（按比例）。
這是不正確的。她們不一樣。
您可以使用期權定價公式（軟體、Excel、網站）來驗證這一點。