對選項的困惑：任何時候都可以鍛煉嗎？

我剛開始學習選項。我正在讀一本關於這個主題的書。我在一個關於銷售有保電話的章節中。書上說：

防禦性有保障的看漲期權作家可能更喜歡價內行使價，因為它預先提供了更多的溢價。另一方面，如果股票在到期時仍在價內，它將被取消。

我（有限的，新手）的理解是，可以在到期前的任何時間行使期權。因此，在本書引用的情況下，看漲期權的買方可能更願意在期權處於價內時立即行使期權，而不是等到到期（當它可能處於價外時）。

我錯過了什麼？

在美國交易的期權要麼是美式（股票和 ETF），要麼是歐式（大多數指數）。美式期權的所有者可以在契約有效期內的任何時間行使它。歐式期權只能在到期時行使。

到期前的鍛煉並不常見。根據期權清算公司 (OCC) 的 2017 年統計數據，只有 7% 的期權被行使。約 70% 在到期前關閉，其餘 23% 到期一文不值。賣出平倉期權的主要原因是，如果有任何時間溢價剩餘，它會被行權扔掉。其次，行使涉及額外的佣金和更多的 B/A 滑點。

恕我直言，出售防禦性價內覆蓋電話並不是最好的主意。如果你是防守型的，就離開這個位置。其次，對於賣出實值期權，美國國稅局的“合格受保看漲期權”規則會影響持有期，從而影響頭寸的徵稅。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/99186