金匠的對沖策略，簡化

一位金匠為他的交易購買了 100 盎司實物黃金並支付了 1300 美元/盎司。他將準備在購買後的 3 個月內出售他的珠寶。

為了對沖黃金價格的下跌，他決定買入 1 份期限為 3 個月的期貨合約。

如果我們忽略佣金和費用，在價格下跌、上漲和穩定的情況下，這在數學上是如何運作的？請盡量避免使用市場行話，以使非英語母語人士易於理解。

你的前提是錯誤的。

金匠有 100 盎司。如果他簽訂了一份長期契約，他只是將風險翻了一番，他實際上擁有 200 盎司。

我想他可以賣契約。現在他是中立的。價格下跌，他的契約收益被他將出售的商品的損失所抵消。價格上漲，他的貨物收益抵消了契約損失。

我不知道這傢伙在做什麼，但在現實世界中，這種情況存在兩個問題。珠寶的售價是金屬成本的數倍。我發現一條 1000 克的鏈條售價為 42,000 美元，其中包含 15 盎司黃金。這是 2800 美元/盎司。每月波動不會影響這樣的經銷商。第二，長期來看，價格是穩定的。是的，有起有落，但不足以讓正在進行的業務需要以這種方式使用期貨來抵消這些波動。也許是大公司，但不是“金匠”。即使在電子產品中，100 美元的電腦晶片也可能包含價值一角錢的黃金。製造商可能會購買足夠的資金來保證購買期貨合約，但即便如此，我還是對此表示懷疑。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/35396