息稅前利潤（DA）和研發費用
如果一家公司說它的 EBIT(DA) 利潤率是 15%，那麼該公司是否已經扣除了：
- 他們的研發費用（這裡主要考慮工資）和/或
- 對研究或生產基礎設施的投資？
我們在這裡談論 EBIT 還是 EBITDA 是否重要？
我的問題的背景是，一家公司告訴我，他們雄心勃勃的 EBITDA 利潤率是由於他們需要投資於研發，這對我來說只有在上述兩個問題的答案都是“否”時才有意義。
首先讓我們回答 - 什麼是“EBIT(DA)”？
收益（又名“淨收入”）
前
利息[支付給未償債務的債務人]
稅收[通常是收入/“直接”稅，即：公司通常不會取消增值稅或類似稅收]
= 息稅前利潤
然後還刪除 折舊[為部分實物資產價值所花費的年度費用]
攤銷[為無形資產價值的一部分所花費的年度費用]
=EBITDA
在某些情況下，研究成本可能會被視為一年中的支出，因此第一行，淨收入，已經被研究成本的金額所減少。在某些情況下，研究成本可能會被“資本化”，這意味著它們不會立即扣除，而是作為“研究資產”[或類似的東西]入賬，然後在項目的預期使用壽命內攤銷。任何給定成本是“資本化”還是“支出”將取決於公司遵循的會計製度規則[美國上市公司遵循美國公認會計原則；大多數其他上市公司遵循國際財務報告準則，而私營公司通常有廣泛的選擇，但並非所有選擇都如此嚴格地要求記錄是合理的]。
因此，如果一家公司希望將大部分研究成本資本化，那麼他們很有可能會預測出非常高的相對 EBITDA 或 EBIT。[在這種情況下，EBITDA 將高於 EBIT，因為 EBITDA 還將排除這些研究成本的部分年度攤銷]。這種會計處理是否使公司更有利可圖？不會。會計處理的存在只是為了描述基本的經濟情況——會計選擇不會影響公司的運營方式，只會影響某些人對它的看法。
**您必須問自己的問題是：當公司向您解釋這一點時，您是否相信公司，並且您是否感到足夠自在，可以根據他們告訴您的內容採取行動？**要求公司捍衛自己的立場，直到你理解它。如果你不明白他們在告訴你什麼，這意味著你可能是在你的頭上，或者他們可能是憑空捏造了 BS 的解釋。