是什麼導致標準普爾 500 指數的增長快於通脹？
事實
為什麼？
許多人建議將您的銀行資金（可能支付 1.5% APY）轉移到指數基金中，這樣您的資金就不會貶值。我同意這個建議，因為數學很簡單：1.5% < 2% < 10%。但如果我知道我為什麼要聽從這些建議，我會感覺更舒服。為什麼標準普爾 500 指數的增長速度快於通脹？
為了扮演魔鬼的擁護者，我在下面拋出兩個反例來說明 10% 的增長。我絕不是一個熟練的經濟學家，所以如果你糾正我，我不會被冒犯。
財富傳播
我認為標準普爾 500 指數中的公司通過銷售更多產品而增長。當他們的利潤增長時，投資者對公司更有信心併購買他們的股票。購買股票會提高他們的資產淨值。但為什麼消費者只會從這 500 家美國公司購買呢？他們不也是從世界上成千上萬的其他公司購買的嗎？
競賽
Google和蘋果都在標準普爾 500 指數中。假設有人從蘋果公司購買 iPhone。他們不太可能購買 Android 手機，因此未使用 Google 的作業系統。這只是競爭的一個例子。標準普爾 500 指數中還存在許多其他競爭對手。底線是，當一家公司成功時，他們的競爭對手可能會失敗。因此，兩家公司的淨成功應該保持中立。網路不會以每年 10% 的速度增長。
答案歸結為，**上市公司的盈利增長速度能否超過通貨膨脹率？**如果答案是“是”，那麼標準普爾 500 指數的增長速度快於通脹也就不足為奇了。
答案是明確的“是”。例如，根據CNBC 7 月份的這篇文章，我們目前正處於盈利繁榮期，盈利增長高達 20%，遠高於通脹 2%。當然，這種繁榮不會持續下去，但平均而言，你可以看到大公司變得越來越大，美國目前最大的 500 家公司歷來以每年約 10% 的速度增長。
為了解決您給出的兩種情況：
我認為標準普爾 500 指數中的公司通過銷售更多產品而增長。當他們的利潤增長時，投資者對公司更有信心併購買他們的股票。購買股票會提高他們的資產淨值。但為什麼消費者只會從這 500 家美國公司購買呢？他們不也是從世界上成千上萬的其他公司購買的嗎？
因為這 500 家美國公司——就像任何其他優秀的公司，包括來自世界其他地方的公司一樣——具有某種競爭優勢。例如，如果你想要一個巨無霸，你必須從麥當勞購買。你別無選擇！這種被稱為“護城河”的優勢意味著一家新貴公司不能僅僅進入漢堡市場並通過提供更好、更便宜的漢堡來取代麥當勞。原則上是可以做到的。在實踐中，麥當勞的品牌名稱是這樣的，新的競爭對手將需要一種非常優質的產品來取代麥當勞。
Google和蘋果都在標準普爾 500 指數中。假設有人從蘋果公司購買 iPhone。他們不太可能購買 Android 手機，因此未使用 Google 的作業系統。這只是競爭的一個例子。標準普爾 500 指數中還存在許多其他競爭對手。底線是，當一家公司成功時，他們的競爭對手可能會失敗。因此，兩家公司的淨成功應該保持中立。網路不會以每年 10% 的速度增長。
這假設智能手機市場整體沒有增長，當然不是這樣。10 年前，世界上的智能手機比今天少得多。現在市場更大了，這當然導致蘋果和Google都賺了更多的錢。
還有其他因素。例如，蘋果每售出一部手機比三星賺的錢多得多（Google並沒有直接銷售很多手機）。因此，如果人們購買 iPhone，蘋果的利潤增長幅度將超過三星的利潤下降幅度。