為什麼上 市公司的留存收益不總是分配給股東？
股東擁有一家上市公司，那麼為什麼不應該將公司的所有收入都分配給他們呢？為什麼股息（如果有）只是公司留存收益的一小部分？
作為上市公司的股東，您通常希望您的投資增長。當公司想要或需要再投資於他們的業務時，他們會保留他們的收入。新產品、收購、市場擴張等都需要資金，因此使用超額收益為這些努力提供資金通常是有意義的。
如果您是只對股息支付感興趣的投資者，那麼您通常只會投資於股息支付率高、支付歷史以及所在行業的公司。例如，科技公司以增長為導向，因此它們通常不支付股息，因為它們需要為其增長提供資金。
這裡有更多關於留存收益的詳細資訊： Investopedia Details
考慮一個高度簡化的案例。
Acme, Inc. 是一家成功的公司，向公眾生產和銷售血栓形成劑。公司被分成 1,000,000 股相等的股份。Thromblemeisters 很容易製造，幾乎沒有競爭（也許他們有技術專利），而且市場還遠未飽和，所以影響利潤的唯一因素是公司可以賣多少，而這又取決於他們能做多少。（另一種說法是公司的固定成本為零。）
公司成立於 2018 年 1 月 1 日，立即上市（沒有人說這很現實，但真的，公開與否在這裡並沒有太大的區別），然後一發不可收拾；在 2018 日曆年，他們賺取了 100,000 美元的利潤。
2019 年 1 月 1 日，公司必須做出選擇。他們可以從 100,000 美元利潤中拿出 90,000 美元投資於擴大生產設施，這足以將其產能提高 50%，並單獨選擇是否以每股 0.01 美元的價格向股東分配剩餘的 10,000 美元。或者，他們可以將所有利潤以每股 0.10 美元的價格分配給股東，並保持目前的生產能力。
在第一種情況下，預計 2019 年的利潤將比 2018 年高出約 50%，即每年約 150,000 美元。在第二種情況下，預計 2019 年的利潤將與 2018 年大致相同，即每年 100,000 美元。
在第二種情況下，該公司在頭兩年賺了 200,000 美元，到 2019 年底，其銀行賬戶中還剩下 110,000 美元（減去 2018 年支付的高達 10,000 美元的股息）。除非管理層改變戰略，否則它將保持每年約 100,000 美元的收入。
在第一種情況下，該公司在頭兩年賺了 250,000 美元，到 2019 年底，其銀行賬戶中還剩下 140,000 美元（減去 2018 年支付的高達 10,000 美元的股息）。它有能力進一步擴大生產規模，並且仍有健康的銀行賬戶餘額。在這一點上，他們可以再花 90,000 美元將生產規模再擴大約 30%（達到開始時的兩倍），從而僅在 2020 年就賺到 200,000美元，而銀行里仍有大約 40,000 到 50,000 美元。即使他們將股息保持在每股 0.01 美元不變，到 2020 年，他們仍將有 30,000 美元的銀行存款。
**現在：假設 Acme Inc. 是您的公司，您會選擇哪一個？**您會選擇在第二年年底在銀行存入 110,000 美元並持平（閱讀：零）增長，還是選擇在銀行存入 140,000 美元並顯著增長？
公平地說，大多數情況遠非如此簡單，但應該清楚的是，將資金留在公司內部比將其作為股息分配給股東更有利可圖，甚至在考慮稅收影響等因素之前也是如此。