為什麼直接和正常互惠基金之間的回報差異不一致？
據我了解，這兩種類型的互惠基金之間的區別在於，“正常”基金涉及中介機構（如經紀人、顧問等），基金公司會向他們收取一定的費用。由於沒有中介，因此直接資金不收取此費用。
如果是這樣的話，那麼它們的年化收益率之間的差異不應該是相同的嗎？
如果是這樣的話，那麼它們的年化收益率之間的差異不應該是相同的嗎？
一般來說是的，但是差異會產生復合效應。即，如果第一年的差額為 5%，則將這筆錢投資，它將產生更多的上述回報。
但在現實中，由於直接基金的語料庫規模很小，隨著其他因素的影響，差異並不是很明顯。
（這個答案指的是美國的投資格局）
我不確定您將基金分類為直接基金和定期基金是否準確反映了共同基金行業的性質。“直接”或“正常”的不是資金本身。相反，這是投資者選擇投資他們的方式。如果您通過經紀賬戶自己進行投資，您可能會說這是一項直接投資。如果你付錢讓財務顧問為你做這件事，這是“正常的”。對於給定的基金，您可以自己進行投資，也可以使用顧問。
請注意，許多基金都有不同的股票類別。可以以不同的方式訪問共享類。例如，機構課程可以通過您的 401(k) 訪問，或者甚至可能不存在。高級級別可能需要一定的最低投資。某些類將具有前端載入或後端載入。即使資金最終在同一個投資組合中，它們中的每一個都會有不同的費用比率和費用。根據法律，這些費用可在招股說明書和許多其他地方公開。正如您所建議的那樣，收費較高的共享課程在收費後每年的收入會減少。在這一點上，您的直覺是正確的。
現在，要知道有或沒有資金需要支付一筆費用。那是 12b-1 的費用。這筆費用是對將您的資金投入其基金的財務顧問的回扣。如果您使用財務顧問，他或她可能會將您的資金投入這些基金，因為他們有這樣做的經濟動機。這樣他們就可以得到兩次報酬：一次由您支付，一次由共同基金支付。金融學術文獻已經有力地表明，沒有這種費用的基金占主導地位（在某些方面更好，絕不比）有這種費用的基金。
我想您可以說具有 12b-1 費用的基金和股票類別是為“正常”投資而設計的，而沒有費用的基金和股票類別是為“直接”而設計的，但這並不意味著您不能投資 12b-1 費用基金直接也不是你不能扭曲你的顧問的手臂，讓你在沒有 12b-1 的情況下進入一個好的基金。不幸的是，如果您有這種知識水平，那麼您可能不需要財務顧問。