投資
為什麼日經 225 似乎是一項如此糟糕的長期投資？
對於大多數發達的國家來說，它們的股票市場指數往往會在很長一段時間內增長。例如，查看 FTSE100 或 S&P500 的長期圖表。對於日本的日經 225，情況似乎並非如此。從 90 年代初到今天，對其圖表的簡單檢查似乎表明，儘管它偶爾會上升，但幾乎總是伴隨著相當或更大的下降。
為什麼是這樣？過去30年左右，哪些金融問題導致日本市場呈下行趨勢？我模糊地意識到他們目前的經濟問題，但我不明白為什麼這會導致市場出現短暫的增長期。如果有的話，我預計他們最近的經濟歷史會產生一個直線下跌的市場，而不是不一致地盤旋回升。
日本經濟有一段獨特的歷史，在 1980 年代出現了巨大的泡沫，之後又經歷了漫長的消退。
我不明白為什麼這會導致市場出現短暫的增長期。如果有的話，我預計他們最近的經濟歷史會產生一個直線下跌的市場，而不是不一致地盤旋回升。
除了日本的具體情況外，這種混淆可以通過市場的一般原則來解決。沒有一個市場可以在很長一段時間內真正“直線下跌”，因為如果有這樣一個可預測的模式，聰明的交易者會通過大量賣出和做空來“搶先”，以至於預期的下跌會“同時”發生。
根據有效市場假設，市場對所有可用資訊進行貼現，其變動僅由新資訊（與先前預期的*偏差）驅動。*市場本質上是雙向的；在任何給定時間，都有合理的賭注讓它上漲和下跌，否則它不會達到現在的價格。
一旦一個壞消息被知道，相應的市場下跌是立即的，而不是漸進的。到那時，這些預測已經“確定”，任何帶來一點希望（“稍微不那麼糟糕”）的後續更新都將導致市場反彈。市場運動總是看起來像隨機遊走（布朗運動），因為如果價格沒有上漲和下跌的潛力，價格就不會平衡。
就日本而言，多年來隨著復甦希望的起伏，你會看到許多反彈和下跌。總體而言，由於經濟預測往往令人失望，這一趨勢繼續下降。