看跌期權顯示為負值
我通過 Robinhood 以 0.41 美元的價格賣出 4 美元的現金擔保；決定對期權進行低成本的介紹。
當這份契約開立時，我得到了 41 美元的保費，並有 400 美元的抵押品。
當我通過它的監控服務查看頭寸時，價值已經下降到 0.21 美元，顯示的資訊顯示市場價值是 -21 美元，我的回報是 +20 美元。我不確定為什麼以這種方式傳達這些資訊以及我應該如何處理。據我了解，如果沒有違反罷工，現金擔保看跌期權策略允許我從溢價中獲利。那麼，我為什麼要關心合約的溢價是否正在下降，如果股價高於行使價，我的回報怎麼會低於 41 美元呢？
如果您以 41 美分的價格賣出 4.00 美元的看跌期權，這意味著如果您被分配，您將以 3.59 美元的淨成本購買該股票
由於時間衰減和/或股價上漲，您的看跌期權現在價值 21 美分。這意味著您領先 20 美分（20 美元收益），由於這是一個空頭看跌期權，買回它的成本是 21 美分，因此它顯示為 -21 美元的目前市場價值。
你關心什麼取決於你想要達到的目標。如果您的目標是以 3.59 美元的價格購買該股票，那麼您無需做任何事情。將發生以下兩種情況之一：
- XYZ 到期時低於 4 美元，您將完成 3.59 美元的購買
- XYX 到期時高於 4 美元，您將獲得 41 美元，無需購買股票
如果您的目標是一些收入而不是股票的所有權，那麼您可以購買以在到期前關閉看跌期權。今天，這個收入將是 20 美元。
空頭看跌期權相當於一個備兌看漲期權。兩者都具有不對稱的風險/回報，因為您承擔了所有的下行潛力，同時僅獲得少量溢價。如果你想以更低的價格持有股票，沒問題。如果您追求收入，請考慮降低風險的策略。
由於您做空了看跌期權，因此您必須將其買回才能在到期前平倉。如果看跌期權目前的售價為 21 美元，那麼您必須支付 21 美元才能平倉。所以從某種意義上說，你“欠”了這個數額。由於您收到了 41 美元的溢價，並且您可以通過支付 21 美元來平倉，因此您的紙面“回報”為 20 美元。
這與購買期權的效果相反，您的“回報”是您可以賣出的價格減去您支付的價格。因此，如果您以 41 美元的價格購買了該期權，而它目前的售價為 21 美元，則該期權的“價值”為 21 美元，您將獲得 -20 美元的回報。由於您是空頭，因此“價值”為負數（您必須支付 21 美元才能平倉）。
如果您持有這個頭寸到期並且它以虛值平倉，您將不會“欠”任何東西，您的利潤將只是您的溢價。如果它在貨幣中，您將不得不買回看跌期權以平倉，或者讓它結算，用您的現金保證金以執行價格購買股票。由於您以高於目前市場價格的價格購買了它，因此您將立即遭受“賬面”損失。
如果股價高於行使價，我的回報如何低於 41 美元？
請記住，“回報”是您收到的溢價減去行使期權時您將欠的（或您買回期權的成本）。您在開倉時的回報為 0（忽略任何買賣差價），因為您可以用您收到的價格買回該頭寸。如果股票的價格在你賣出後上漲了，那麼看跌期權（在其他條件相同的情況下）的價值會更低，所以你可以以低於你支付的價格買回它。你的“回報”永遠不會超過 41 美元，因為看跌期權的最低可能價值是 0 美元，而你唯一的利潤將是你收到的 41 美元溢價。