投資指數期貨比投資指數基金好嗎？

鑑於期貨價格等於 S*e^(rt)，可以通過以下方式對指數進行合成投資：

1. 以計劃投資於指數的金額進入指數期貨
2. 將這筆錢投資於與未來具有相同期限的無風險債券（或將其存入銀行）

當這樣的未來到期時，可以進入新的未來。

與購買 ETF 相比，我認為這種策略具有以下優勢：

1. 無需支付ETF的發行人佣金。對於來自美國的投資者來說，這可能沒什麼大不了的，因為有些基金的佣金很低，但在我的國家（俄羅斯）指數 ETF 收取 0.6-1% 的佣金
2. ETF 的價格僅大致跟隨指數，而期貨並非如此
3. 更多的流動性。假設您想兌現部分投資。在這種情況下，您可以立即拿走您的存款，並通過立即做空來取消部分未來頭寸。如果是ETF/股票，您會先賣出，然後等待結算，然後等待資金轉入您的賬戶
4. 如果您願意，可以承擔更多風險。比如不買政府債券，可以投資A+債券，賺取更高的利息
5. 為無風險利率提供保證金。如果你想做一些與投資平行的交易，你可以用這筆錢不是無風險債券，而是購買股票，這比經紀人收取的費用便宜得多

我看到的唯一缺點是你必須定期重新簽訂未來的契約，但這對我來說似乎不是一個很大的缺點。

然而，未來投資似乎並不受歡迎。為什麼？我的邏輯中有任何流程嗎？

這是一個有趣的想法，但是：

• 對於大多數個人投資者來說，無槓桿指數期貨頭寸所需的最低資本是令人望而卻步的。例如，一份S &P 500 E-Mini 合約的面值接近 200,000 美元；即使是新的 Micro E-Mini 也差不多 20,000 美元。這不適用於每月投資。
• 只有短期期貨合約通常具有流動性，因此您需要每季度展期一次。
• 至少在美國，並且可能在其他國家，對買入並持有的投資者的長期資本收益給予優惠的稅收待遇。期貨收益往往具有更高的稅率。此外，ETF 的“0.6-1% 作為佣金”（一次性）對於您可能持有數十年的儲蓄來說並不令人望而卻步。（或者您的意思是年度管理費而不是佣金？）
• 作為零售存款人，您可能無法獲得完整的機構無風險現金利率。
• 如果您持有期貨賬戶外的大部分“現金”以試圖從中賺取更多收益，您可能不得不不斷地將部分現金轉入期貨賬戶（以滿足市場低迷期間的保證金要求）。

這些是我看到的困難（主要基於美國的觀點），但我承認可能存在特殊情況，根據您的投資組合規模和當地情況，這種策略仍然有意義。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/136205