投資
什麼情況下公司會想設立SPE從事跟投？
我正在閱讀一本解釋特殊目的實體 (SPE) 的書，書中使用了一個範例：
一家公司可以將其向客戶提供的貸款出售給發行債券以購買貸款的 SPE。然後，貸款的利息和本金支付用於支付債券的利息和本金
我想知道公司決定設立 SPE 並進一步從事上述投資的原因可能是什麼。具體來說，SPE為什麼要通過發行債券的方式借錢購買另一家公司的貸款？
這本書沒有進一步解釋這種行為背後的動機。我目前的想法可能是SPE的母公司想通過投資被低估的貸款（貸款被賣方認為違約但SPE不同意這種預期）來獲利，同時保持相對較低的融資成本（也許SPE 的融資成本較低，可能是由於其母公司的高評級，或者可能是由於債券市場收益率突然暴跌）。
為什麼SPE想通過發行債券的方式借錢購買另一家公司的貸款？
您的問題的措辭聽起來像是 SPE 已經成立並選擇從其他公司購買貸款，但通常情況並非如此。更常見的情況是銀行或其他實體創建一個特定目的的 SPE，向其出售貸款，SPE 通過向投資者出售債券籌集資金購買貸款，投資者從債券中獲得相對穩定的現金流，即由貸款支付提供資金。因此，不一定要從“被低估的”貸款中獲利，而更多是為了將貸款貨幣化，而不必直接出售。
創建 SPE 的一些原因：
將 SPE 的信用評級與創建實體（例如銀行）的信用分開。
- SPE 的評級基於其持有的貸款，而不是創建公司的運營風險。
保護兩個實體免受對方的財務困境
- 如果銀行破產，SPE 可以生存，反之亦然
貨幣化
- 公司可以將部分 SPE 出售給其他投資者，而無需稀釋公司的所有權
分散風險
- 公司可以出售 SPE 的權益以降低整體風險
可能還有其他更邪惡的原因，例如像安然那樣隱藏負債或避稅。