如何配置另類資產？
我正在做股票和債券的多元化投資。基本上是60%：40%。但是當我嘗試添加另類資產（如黃金或 REITs）或高風險高回報債券（如巴西債券）時，我不知道如何分配資產。我應該根據資產類型（
stocks:bonds:alternatives）進行分配嗎？還是風險（high-risk:low-risk）？我也想過跟隨Efficient Frontier，但它因改變模擬週期而搖擺不定。所以它可能不適合泛化策略。
是否有任何經驗法則可以使資產多樣化？
是的，有很多經驗法則，但幾乎都是窮人。最大的問題是有效前沿理論非常好，但您發現它對輸入極為敏感。由於（中期）未來在金融領域通常看起來與過去非常不同，因此投入通常會減少並產生極端的投資組合。這是金融領域最難的問題之一。
已經做出了一些努力來考慮這種不確定性，貝氏投資組合優化、最小最大化、風險平價是一些提出的解決方案，但都有類似的敏感性問題。對沖基金有時會使用有趣、更複雜的方法，但通常有非常專業的投資組合，這些方法並不普遍適用。
老實說，即使是最高級別的金融從業者，通常也會從一個經過驗證的真實投資組合開始，比如 60/40，其風險狀況讓他們感到滿意。然後，他們添加他們認為會增加價值的不同數量的額外投資，看看它在過去不同時期和不同壓力情景中會如何改變他們的投資組合，直到他們對這些投資會增加的風險和回報感到滿意為止。
例如，在我自己的投資組合中，我查看了黃金，發現其回報非常不確定，理論上也很可疑，並且發現它在我的投資組合中沒有位置。然而，我發成屋地產投資信託基金最近經歷了一段艱難時期，但預期回報合理，風險狀況與我的股票敞口相似。因此，經過多次歷史檢查後，REITs 在我的整體投資組合中發現了一小部分配置，取代了一些股票部分。
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