Vanguard 如何確定其目標退休基金的最佳資產配置？
直到退休前 25 年，Vanguard Target Retirement Funds都擁有相同的資產配置，即 63% 的美國股票、27% 的國際股票、8% 的美國債券和 2% 的國際債券。我大致遵循這個分配，因為它看起來很合理。但我想知道，有人知道他們是如何得出這些數字的嗎？他們是否執行歷史模擬來確定它們？
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vanguard target asset allocation將我帶到Bogleheads wiki 上的這個頁面，其中包含目標退休基金的詳細分類；該頁面又包含指向此 Vanguard PDF的連結，該 PDF詳細介紹了這些基金投資組合的建構。我摘錄：（關於為什麼股票權重如此之大的問題：）
我們認為，有兩個重要的考慮因素證明了股票風險溢價的預期是合理的。首先是歷史記錄：過去，在許多國家，股市投資者都獲得了這樣的溢價。
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從歷史上看，按年計算，債券回報率落後於股票回報率約 5-6 個百分點——在大多數情況下，這相當於較長時期內的巨大回報差異。因此，只投資於“安全”資產的退休儲蓄者必須大幅提高儲蓄率，以彌補這些投資提供的較低預期回報。
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我們的下滑路徑建構背後的第二個戰略原則——年輕投資者能夠更好地承受風險——認識到個人的總淨資產包括他們目前的金融資產和未來的工作收入。對於年輕人來說，他們最終退休財富的大部分是他們未來的收入，或者他們的“人力資本”。因此，對年輕人投資組合中的股票進行大量投資可能適合平衡和分散與工作相關的收入的風險敞口
（關於如何確定確切分配的問題：）
作為根據這個理論框架評估和確定適當下滑路徑的過程的一部分，我們使用 Vanguard 資本市場模型進行了各種金融模擬。我們研究了不同的風險回報情景以及不同下滑路徑和 TDF 方法的潛在影響。
我想說，PDF 具有高度可讀性，並且包含對量化文章的引用，適合那些喜歡這類東西的人。