投資
證券期貨合約中標的證券的股息如何影響證券期貨價格？
我假設任何股息的增加都會增加基礎證券的價格，從而導致證券未來價格的相對上漲。還是這種關係更像是利率和債券價格的關係？
我的教科書指出，基礎證券的任何股息增加都會導致相對於基礎股票的價格下跌。
提前感謝您的回复。
多頭期貨合約的持有人不會獲得股息，因此與擁有標的股票相比，這是一個劣勢。如果股息增加，而未來價格不變，就有套利的可能。
為簡單起見，假設股票突然開始支付股息，並且無風險利率為零（因此利息不起作用）。可以預期，未來價格（大致）等於宣布股息之前的股價。如果未來價格不變，投資者可以購買股票，並做空該股票的期貨合約。到期時，他必須按照契約中設定的價格傳遞股票，這裡假設等於他購買股票的價格。但因為他擁有股票，所以他收到了宣布的股息。因此，他可以賺取由紅利組成的無風險利潤。
如果興趣確實起作用，那麼論點是相似的。