投資
這麼多追踪同一個指數的ETF怎麼能共存？
我了解不同的 ETF 每股成本可能不同，因為您購買指數中每家公司的比例金額，但為什麼兩隻每股成本大致相同但費用比率不同的 ETF 可以共存，即為什麼有人願意為同樣的事情付出更多？
與跟踪相同指數的便宜ETF相比，更昂貴的ETF有哪些優勢？
其他可能在起作用的可能性（這裡只是假設）：
- 隨著時間的推移，管理資產 (AUM) 較少的 ETF 可能會遇到較少的指數跟踪誤差，因為它們在成分股中的頭寸會更小。因此，與大型 ETF 相比，他們可能能夠在市場上更有效地執行再平衡交易。
- 然而，更昂貴的 ETF 可能是同類基金中流動性更強的 ETF。對於希望執行特定類型的交易/投資策略的人來說，更高的流動性可能很有吸引力。
- 一些投資者可能偏好不同 ETF 發起人使用的不同類型的所有權結構。不確定這是否仍然正確，但是當 Vanguard 推出他們的 ETF 時，我在某處讀到他們使用了一種專利方法，即 ETF 股票是與其追踪相同指數的共同基金相關的獨特利益類別。我忘記了他們這樣做的確切原因，但我認為這使他們能夠將費用保持在低於競爭對手的水平，並保持其管理結構，即基金是管理公司的部分所有者（即 Vanguard 本身）。
- 與上述項目符號相關的另一個範例是，SPY 的結構是一個單位投資信託 (UIT)，這與新的標準普爾 500 跟踪 ETF 不同，後者是開放式基金。以下引自<http://www.investmentnews.com/article/20141129/FREE/141129931/spy-the-etf-thats-challenging-vanguard-for-worlds-biggest-fund>
SPY 不同結構的最顯著影響是股息只能按季度再投資，而開放式基金可以每天再投資。此外，UIT 不能將證券借出給賣空者並收取費用。這種證券借貸可以帶來一點點收入，這些收入會重新回到基金中並有助於業績。
更多來自向 SEC 送出的關於 UIT 的 SPDRS 文件（<https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1222333/000119312514287007/d766507dfwp.htm>）
第一批 ETF 的結構是根據 1940 年《投資公司法》註冊的單位投資信託 (UIT)。UIT 的一個例子是 SPDR S&P 500® ETF (SPY)，它是美國歷史最悠久、規模最大、交易量最大的 ETF世界。其他範例包括 SPDR S&P MidCap 400® ETF 和 SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF。UIT 結構要求投資經理通過擁有指數中的每一種證券來嘗試完全複製基礎指數，從而限制預期的跟踪誤差。UIT 的另一個顯著區別是股息支付，即基金收到的任何股息通常不能再投資於其他證券。相反，基金經理通常會以現金或現金等價物的形式持有收入，直到進行基金分配為止。UIT不得參與證券借貸。UIT 也不允許持有期貨、期權或掉期，因此不受交易對手風險的影響。