對沖 vs 少下注
這是一個外行提出的關於對沖基本概念的問題，涉及投資、賭博以及任何使用對沖來管理風險的情況。
我不明白為什麼對沖被用作風險管理工具。簡單地投注/投資較小的金額通常不能實現同樣的風險降低嗎？我可以想像一種對沖有意義的情況——例如，一個人被迫做出的最低賭注/投資。但我得到的印像是人們一直在使用對沖，即使可以選擇簡單地下注較小的金額。是因為投資風險是以百分比而不是美元和美分的結果來衡量的嗎？或者它是不合理的，並且與對沖比少下注更令人興奮的事實有關？
簡而言之：為什麼要通過對沖來管理風險，而不是通過減少投注來管理風險？
假設我贏得了一份供應小元件的契約。契約金額為 60 萬美元。
不幸的是，我需要 6 個月的時間來製作這些小元件，但我已經協商過了，在我製造這些小元件之前，我每個月都會得到 10 萬美元的報酬，直到我提供了我應該提供的所有東西。
到目前為止一切順利，但我不在美國，我需要以其他當地貨幣支付我的勞動力。如果美元兌該貨幣貶值會發生什麼？我可能沒有任何利潤，更糟糕的是，我可能無法支付工人繼續製造小元件的費用。
所以我對沖不利的貨幣走勢。我簽約以今天定義的匯率預先以美元購買當地貨幣，但將來有時我需要這筆錢。如果匯率對我不利，我現在可以得到保障。我仍然可以付錢給人們製造小元件並獲得我想要的利潤，只要我繼續傳遞小元件，我就會得到我需要兌換的美元。
在這裡，我消除了操作中的貨幣兌換風險。
航空公司經常使用燃料來做這件事，儘管他們早些時候以當地貨幣出售機票，但他們需要用美元支付。
在這些情況下，沒有任何賭注可以讓您少下注。
有許多種對沖和許多不同的情況可以使用它們。讓我們看一些投資可口可樂（股票程式碼 KO）的隨機期權場景：
- 我以 50.70 美元的價格買入 100 股，我有可能賺到任何 KO 上漲的金額，並損失任何 KO 下跌的金額。
- 我以 50.70 美元的價格購買了 50 股，我的風險/回報率 (R/R) 與 #1 相同。購買更少的股票只會線性減少損益 (P&L) 的數量。
- 我以 50.70 美元的價格購買了 100 股股票，並以 4.80 美元的價格購買了 22 年 1 月 50 美元的看跌期權。在將近一年的時間裡，只要 KO 升至 55.50 美元以上，無論 KO 下跌多遠，我的損失都不會超過 5.50 美元。
- 我購買了 100 股並添加了 $35p/$65c 的免費期權領。我有可能賺到 15 美元（加上部分/全部股息），最大損失為 15 美元。
- 我買入 22 年 1 月 52.50 美元的看漲期權並賣出 22 年 1 月 62.50 美元的看漲期權。這種看漲的垂直價差成本為 2.35 美元，這是 11 個月內最大的損失，同時有可能賺取 7.65 美元。
- 我以 11.20 美元的價格購買了 22 年 1 月 40 日的通話。這僅比股票成本溢價 50 美分，但由於除息日股價減去股息金額，KO 必須上漲 50 美分加上股息金額才能收支平衡。因此，對於這個來說，風險為 11.20 美元，具有開放式上行利潤潛力。
我並不是說對沖是好是壞，但它們所做的是它們改變了風險/回報，通常是相當有利的。對沖可以降低風險。