外匯對 ETF 追踪器的貢獻
我是英國投資者，我正在嘗試了解如何閱讀跟踪全球主要股票指數的交易所交易基金 (ETF) 的表現。特別是，有許多 ETF 試圖複製標準普爾 500 指數的表現（我們將以此為例），我想確保我正確理解我的盈虧來自哪裡。
讓我們考慮 iShares 的旗艦跟踪器之一，即iShares Core S&P 500 UCITS ETF，其 Epic ID CSPX。ETF的目標是：
[…]跟踪由 500 家美國大盤股公司組成的指數的表現。
現在，我想了解如果我在英國境內投資這只 ETF，英鎊兌美元匯率是如何發揮作用的。下面的螢幕截圖顯示了該 ETF 可供英國投資者使用的所有列表（或者至少這是我的理解）。無論如何，專注於英國本身的報價，我們發現有兩個版本在倫敦證券交易所上市，以美元 (CSPX.L) 和英鎊 (CSP1.L) 為單位。我的理解如下：
- CSPX.L : ETF 以與基礎指數及其成分相同的貨幣報價。在英國投資時，您實際上是將英鎊兌換成美元，然後投資於以美元報價的 ETF。當您退出 ETF 時，您將獲得美元報銷，您實際上可以保留它們或立即將它們兌換成英鎊。您對外匯風險有一定的控制權。
- CSP1.L : ETF 以英鎊報價。當您投資時，您實際上是在承擔外匯風險，而無法以某種方式對其進行管理：示意性地，基金收到您的英鎊，這些英鎊被兌換成美元並用於複製標準普爾 500 指數的表現。當您退出基金時，美元需要按現行匯率兌換成英鎊以償還您。因此，您的投資也會隨著投資期間英鎊兌美元的變動而增加/減少。
我對 CSP1.L 特別感興趣。**我所描述的機制是忠實的嗎？**因此，在投資以英鎊報價的 ETF 時，您同時承擔股票風險和外匯風險（在 CSPX.L 中，您至少可以控制何時將美元兌換回英鎊）。
當您購買使用美元作為基礎貨幣的 CSPX 時，外匯問題有兩種形式：
- 一次性交易費用。
- 一段時間內的匯率變化。
第一部分，一次性交易費用，取決於轉換是由您自己的銀行執行，還是由旨在維持 CSPXN.MX、CSSPX.MI、SXR8.DE、CSPX 之間無套利條件的做市商執行.AS、CSPX.L、CSP1.L、CSSPX.S、iSFF702.TA。
是投資以美元計價的 CSPX.L 還是以英鎊計價的 CSP1.L 取決於您的銀行提供更好的匯率還是做市商提供更好的匯率。
第二部分，一段時間內的匯率變化，取決於您來自哪裡（即主要收入來源）。
無論 CSPX 的 iShares 頁面上列出什麼貨幣或證券交易所，只要您的主要收入來源不是來自美國，您在一段時間內就會面臨同等水平的外匯風險。
如果您確實來自英國並打算在一段時間內消除幾乎所有的外匯風險，您應該查看ISGSPX.L或IGUS.L，其中美元針對任何變化對英鎊進行對沖（隱含費用）。