稀釋股份與保留股份
我經常讀到一家初創公司稀釋其股份，以便在投資回合中為投資者提供額外的股份。這意味著在投資回合中，聯合創始人的所有權百分比會降低。我認為這是必要的，因為所有股份的 100% 已經發行給聯合創始人和員工，因此沒有剩餘股份可以給投資者。
但另一種選擇是只向聯合創始人和員工發行部分股份（例如 70% 的股份），這樣仍有剩餘股份可以分配給未來的投資者（在這種情況下為 30% 的股份） ）。這樣，聯合創始人的所有權百分比不會在每一輪投資中減少，這可能更容易管理（例如，如果聯合創始人總是希望擁有超過 50% 的股權）。
為什麼公司傾向於稀釋，而不是為未來的投資者保留一部分股份？
流通在外的股票是投資者發行和購買並持有的股票。授權股份是公司被允許發行的最大股份數量（根據其章程）。
在計算您對公司的所有權百分比時，重要的是流通股。例如，如果一家公司有 700 股流通股，而您擁有 350 股，那麼您擁有該公司 50% 的股份。
我經常讀到一家初創公司稀釋其股份，以便在投資回合中為投資者提供額外的股份。
假設聯合創始人和員工目前擁有 700 股，目前流通股數量為 700 股。換句話說，聯合創始人和員工擁有 100% 的流通股（因此擁有公司 100% 的股份）。
然後，出現了一個新的投資者，公司向該投資者出售了 300 股新股。目前流通股數量為1000股，其中70%為聯合創始人及員工所有，30%為新投資者所有。聯合創始人和員工的股份已被稀釋。他們曾經擁有公司 100% 的股份，但現在擁有 70%。
但另一種選擇是只向聯合創始人和員工發行部分股份（例如 70% 的股份），這樣仍有剩餘股份可以分配給未來的投資者（在這種情況下為 30% 的股份） ）。
換句話說，你建議擁有1000股授權股，其中700股發行給聯合創始人和員工，剩餘的未發行股份（300股）可以稍後分配給未來的投資者。
當 300 股發行給未來的投資者時，這會防止稀釋嗎？不，這和上面的故事完全一樣，我在這裡重複一遍：
假設聯合創始人和員工目前擁有 700 股，目前流通股數量為 700 股。換句話說，聯合創始人和員工擁有 100% 的流通股（因此擁有公司 100% 的股份）。
然後，出現了一個新的投資者，公司向該投資者出售了 300 股新股。目前流通股數量為1000股，其中70%為聯合創始人及員工所有，30%為新投資者所有。聯合創始人和員工的股份已被稀釋。他們曾經擁有公司 100% 的股份，但現在擁有 70%。
為什麼公司傾向於稀釋，而不是為未來的投資者保留一部分股份？
您似乎認為“保留一部分股份”然後再將其發行給未來的投資者不會導致稀釋。事實並非如此，正如我剛剛在上面展示的那樣。如果您發行新股（即增加流通股的數量），您就是在稀釋現有股。