收益率曲線變陡的債券策略？
如果相信收益率曲線將很快變陡，則可能是短期利率下降、長期利率上升或這些因素的某種組合。您應該在債券市場上採取什麼策略來定位自己以從我們的信念中獲利？它是否與曲線扭曲或平行移動的概念有關？謝謝。
陡峭的收益率曲線通常意味著通脹預期正在上升或未來存在很大的不確定性，因為這意味著人們要麼（1）不願購買長期債券，要麼（2）保持資金流動性，因為他們覺得對未來不確定。您可以查看中國債券並看到反向預期，因為它們 30 年到 5 年的差異小於 1（相比之下，美國接近 1.5）。
區分報告的通貨膨脹和人們的反應方式很重要。根據您檢查的每個來源，通貨膨脹可能看起來很低，但人們沒有意識到這一點，因為他們可能會看到更高的賬單、住房成本或其他生活成本。這些人——“市場”——可能不願意購買長期債券，因為他們知道這些債券無法跟上他們所面臨的成本，所以他們要麼將資金存放在短期內以便立即使用，要麼投資於他們認為從長遠來看會做得很好的東西。
我們可以將同一段應用於不確定性——您可能聽到的關於“經濟確定性”的內容可能不會反映在市場上，因為在個人層面上，人們不會有這種感覺。我把這比作關於就業的統計數據，但有多少人說他們沒有按照他們想要的時間工作，或者沒有賺到他們想要的錢。這些就業統計數據有多準確，尤其是當我們將它們與人們的需求聯繫起來時（我不知道答案）。
至於在不確定性或通貨膨脹期間什麼才是最好的投資策略？這是一個很難回答的問題，因為從歷史上看，不同的事物在這些時期提供了優勢。通常，商品籃子往往表現良好，並且可以利用不會過期的即時和未來需求。
對收益率曲線變陡的預期通常需要專注於中期利率的子彈策略。您在短期利率中損失了一些收益，但在長期利率中避免了更大的損失；也就是說，長期損失更大，因為長期證券的久期更長。久期是市場要求的給定收益率變化百分比的價格變化百分比。