投資
債券發行問題
在新債券發行期間，銀行家/顧問如何確定債券的初始價格？我知道，在首次公開募股期間，投資銀行家會衡量發行的需求，並根據需求為發行定價。這是否與發行新債券的過程相同，或者是否有其他方法可以使用現值公式和整體市場條件確定初始價格？謝謝！
假設你說的是公司債券（不是政府債券），一般流程如下：
- 公司聘請一家或多家（通常是幾家）投資銀行來承銷債券。該銀行同意最初從公司購買債券，然後在二級市場上出售。
- 承銷商通過查看公司目前債券（如果有）的收益率、具有類似信用風險的其他公司債券的收益率，並與活躍的市場參與者交談以了解它們可能的價格，從而確定債券的適當票面利率願意付錢。票面利率通常旨在使債券的價格接近“面值”（請記住，票面利率越高，公司獲得的債券價格越高，但公司支付的利息就越多）。
- 票面利率確定後，承銷商從公司購買債券（減去承銷費用），然後在公開市場上出售。市場是實際市場價值的最終決定因素。