是否對大型經紀商進行審計以確保客戶資金受到保護？
在英國，我們有一項金融服務補償計劃(FSCS)，如果投資者的經紀人破產，該計劃可為投資者提供高達 85,000 英鎊的賠償。
我們還有一項法律規定，經紀人必須隔離客戶的資金，以便將它們分開，不能用於日常開支或自己的投資。
我可以看到這種補償付諸行動的唯一方法是，如果存在欺詐行為或由於管理錯誤而失去了我的資金並且需要花費成本來找到它們（擁有價值 85、170 或 255K 的保護可能不會在這裡很重要，因為我看不到成本那麼高）。
大型股票經紀人是否經過審計以檢查客戶資金是否受到限制，或者 Vanguard、Interactive Investor 或 Degiro 是否可以非法花費我的資金然後破產？鑑於這樣，當我可以支付更少的費用堅持一個經紀人時，將我的投資組合拆分給多個經紀人有什麼意義？
一般來說你是對的。通過經紀人購買的股票應該是圍欄資產，因此 FSCS 僅在以下情況之一為您提供幫助：
- 當您的經紀人破產時，您的活期賬戶中恰好有大筆資金。
- 您的經紀人以某種方式設法失去了您的股票，這並非完全聞所未聞（尤其是在購買、出售或轉讓給其他經紀人時）並且拒絕賠償您。
- 經紀人進行欺詐並基本上竊取了您的圍欄資產（因為它們在法律上是您的財產）。
圍欄也不僅限於您的經紀人，因為在英國出售的大多數基金都是 UCITS 基金。UCITS 標准保證基金內所有資產的圍欄以及獨立託管人對圍欄的監督。[1]
總體而言，股票經紀人和基金提供者依賴於公眾對他們的信任。他們承受不起失去這種信任的代價，因此他們有很大的動力對其資產管理實踐保持透明，並經常提供大量文件。[2]
那麼如果約翰·博格爾變得邪惡，FSCS 會拯救你的屁股嗎？
問題在於，截至 2019 年 1 月，Vanguard 管理著 5.2 萬億美元的資產[3]，而 FSCS 的 2019/20 年擬議預算為 7960 萬英鎊。[4]
更嚴肅地說：如果整個經濟發生真正**糟糕的事情，你不能想當然地認為 FSCS 會退還 85,000 英鎊給你。
將您的投資組合拆分給多個經紀人是否有意義？
這個問題沒有簡單的答案，因為這是一個個人決定，但我想說大多數人選擇將他們的股票留給一個經紀人（通常也有一個 ETF 提供商），並相信正在執行適當的圍欄.
就我個人的經驗而言，對於他們投資組合中的其他類似存款的資產（如 CD），更多的人選擇使用多家銀行，並且只投資限制在 85,000 英鎊（或在歐元房間狀態下為 100,000 歐元）的資金。
[1] <http://europa.eu/rapid/press-release_MEMO-12-515_en.htm>
[2] <https://global.vanguard.com/portal/site/portal/ucits-documentation>
[3] <https://about.vanguard.com/who-we-are/fast-facts/>
[4] <https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp19-9-fscs-management-expenses-levy-limit-2019-2020>