沃倫巴菲特是如何賺錢的
是否有任何權威的論文或出版物或書籍或白皮書探討（包括所有數學）沃倫巴菲特如何真正賺錢？更詳細地探索此處概述的事實的東西。 <http://www.businessinsider.com/warren-buffetts-investing-strategy-2013-12>
儘管巴菲特在過去的幾十年裡給出了近乎完美一致的建議，但它們並沒有反映他最早的日子。他的現代哲學似乎在 1970 年代得到鞏固。
你可以看到，巴菲特早期的增長速度更快，那些願意與巴菲特合作的合夥人的比例為 29.5%，高於過去半個世紀的 19.7%。
巴菲特不僅受到規模的限制，很難將 5.5 萬億美元壓縮成 10 億美元以下的投資，而且經濟市場與 1980 年代之前大不相同。他必須直接收購至少 5000 億美元的公司，而滿足他所有現代條件的公司根本沒有那麼多。
現在的市場與他剛開始在格雷厄姆-紐曼 (Graham-Newman) 時大不相同，因為在 1960 年代之前，市場因此每隔幾年就會崩潰和反彈。這種差異實際上可以幫助價值投資者，因為真正的價值投資者會在估值高時放棄投資，而在估值低時全力以赴。最極端的例子是，當他試圖在其中一次崩盤期間以 1 倍的市盈率盡可能悄悄地收購一家保險公司。這類機會已經很少了，即使在 2009 年的崩盤期間也是如此。
隨著他變得越來越大，這些投資變得不受限制，因為如果這只是他財富的一小部分，那麼他根本不值得花時間去尋找如此高回報的人。此外，他開始偏離本傑明格雷厄姆的方法，開始吸收菲利普費舍爾的方法。
到 1970 年代，他的投資理念或多或少得到鞏固。他試圖平衡格雷厄姆對價格的貪婪與費舍爾對價值的追求。
所有關於特殊避稅或廉價融資對他的回報至關重要的評論都是錯誤的。他們做出了貢獻，但他們是輔助性的。
通過比較有限合夥人和普通合夥人可以看出，槓桿作用非常大，但這仍然是一個切線。
毫無疑問，巴菲特的財富是從他的投資性質中積累起來的。準確的藍圖可以通過閱讀他發表的每一個字和他沒有否認的任何引用來建構。簡而言之，他以最優惠的價格購買了風險調整後增長方面最高質量的公司。從數量上講，這是一種簡單的複制策略。NFLX 在 2000 年代中期銷售非常便宜，WDC 經常以低估值出售，新興零售商經常以低估值出售，等等。
巴菲特方法的關鍵是情緒控制和消除價格等於價值的心理障礙；價格就是成本，價值就是收入，這個概念對大多數人來說是最難接受的。引用第一個連結：
這裡有一個側面：對我來說，以 40 美分購買美元鈔票的想法立即引起人們的注意，或者根本不需要。就像接種一樣。如果它不立即抓住一個人，我發現您可以與他交談多年並向他展示記錄，這沒有任何區別。他們只是似乎無法掌握這個概念，儘管它很簡單。像 Rick Guerin 這樣的人，他沒有接受過正規的商業教育，他立即理解了投資的價值方法，並在五分鐘後應用它。我從未見過有人在十年內逐漸轉變為這種方法。這似乎不是智商或學術訓練的問題。這是即時辨識，或者什麼都不是。
和
我確信市場上存在很多低效率的問題。這些格雷厄姆和多茲維爾投資者成功地利用了價格和價值之間的差距。當股票的價格可以受到華爾街“羊群”的影響，而價格由最情緒化的人、最貪婪的人或最沮喪的人設定的邊際價格時，很難說市場總是定價理性地。事實上，市場價格常常是荒謬的。
最後_
一旦你超過25歲，投資的成功與智商就不再相關。一旦你有普通的智力，你需要的是控制那些讓別人在投資中陷入困境的衝動的氣質。
除了路易斯·辛普森之外，幾乎沒有任何人在內部幫助過巴菲特，甚至管理過伯克希爾的投資。
巴菲特不太可能允許任何人管理伯克希爾哈撒韋的大部分投資，因為他一直在發表評論稱他幾乎什麼都不做，除了整天閱讀年度報告，以至於他可能在某種程度上忽視了他的家人和傾聽對其他人來說，與其說是幫助，不如說是損害業績。最引人注目的例子是他父親建議他在從格雷厄姆-紐曼退休後不要開設對沖基金，因為他相信市場已經見頂，而且他絕對崇拜他的父親。